上午“涨百只” 下午“泻停封” A股暴跌凸显杠杆双刃剑效应

长阳之后，昨日迎来猛烈的暴风雨。沪指在创出近4年来新高后，尾盘大幅跳水，跌幅达5.43%，创63个月来最大单日跌幅。同时，两市成交额超过了1.2万亿元，也再度刷新历史天量，跌停股数达到184只。

股市骤然大跌，引发市场恐慌情绪，也使持股者犹疑不定。可以确定的是，A股市场尽管仍处升途，但并不意味着没有挫折。随着逼空大涨时日已久，昨日市场爆发是对调整压力的一次集中宣泄，指数型行情或将暂告一段落。调整过后，逢低精选个股显得更为重要。

有股民持有的个股连跌三天

“今天大盘走势实在太刺激了。”开户在西南证券的股民徐先生，昨日收盘心有余悸。他昨日早盘以20.78元追高买入招商地产，“当日最高的时上涨快8个点，结果收盘时候跌停，振幅快20个点，这么来回折腾，心脏受不了。”

遭遇类似尴尬的还有刚开户不久的大学生小卢。“因为金融股行情太火爆了，一早就坚定买入民生银行。相对券商股来说，银行股涨幅还不大，不料大盘立马给自己上了一课。”昨日收盘，民生银行大跌9.85%，几近跌停。

在昨日暴跌中，中小盘个股跌幅更惨。在杭州一家服装公司上班的王女士说，尽管大盘昨日才出现大幅回调，但她持有的奥维通信已经三连阴了，近三个交易日，分别下跌了3.11%、6.43%和10%。“大盘上涨没轮到，下跌却全赶上了！”说到这里，她有些无奈。

除了个股哀鸿遍野外，前期风光无限的杠杆基金（分级基金B份额）也受重创。统计显示，昨日有券商B、地产B、银华锐进、申万进取、创业板B等58只杠杆股基封上跌停，其余多数接近跌停。不过也有投资者认为，急涨急跌是牛市的特征，昨日下跌不过是疯牛喘口气、歇下脚。

“相信许多老股民一定对2007年的‘5·30’大跌印象深刻。”开户在方正证券的老股民冯先生如是说，“当时财政部‘半夜鸡叫’宣布上调印花税，股指随即从连续上涨后大幅下挫至4053点，个股几乎全线跌停，5月30日当天两市共有853只股票跌停。不过即便是这样，5·30之后，股指调整了3、4个交易日又重回上涨通道，最终冲顶6124点。也许眼下急跌之后，仍是不错的买点。”

A 股大跌 谁是推手 融资杠杆助涨助跌

就在A股暴跌之前，除12月1日外，沪指连涨12个交易日，涨幅超过600点。大多股民会产生这样的疑问：上涨走势维持良好，怎么突然就暴跌了呢？

股市下跌可能与中国证券登记所暂时不受理新增企业债券回购资格申请有关。华泰策略分析指出，推动本轮股市上涨的资金是带杠杆的，对下跌具有自循环的加速效应，债市调整带动股市资金开始撤出导致踩踏，股指急跌。

12月8日晚，中国证券登记所发文《关于加强企业债券回购风险管理相关措施的通知》，暂时不受理新增企业债券回购资格申请，已取得回购资格的企业债券暂不得新增入库；同时规定债项评级达不到AAA级的企业债券不得新增入库，有新增入库的将强行出库。据悉，中证登通知停排的企业债券多达1043只；另有机构开始提醒部分重仓城投债的机构可能会出现“爆仓”风险。