黄金短线涨破1240创三月新高 原油与黄金走势分化暗藏风险

1月通常都是黄金表现比较好的时段，进入2015年后也不例外，近期在避险需求的推动下黄金价格更是有比较显著的上涨。现货黄金上周突破了2011年9月以来的下行通道，昨日黄金延续涨势，欧洲时段黄金短线更是突破1240关口，并刷新了2014年10月23日来高点1243.60美元/盎司。业内分析称，黄金目前势头良好， 一旦能站稳1238上方，金价有望进一步上探测试10月高位1254附近。不过，目前现货黄金与美国原油的比率已经逼近“危险区域”，专家提醒投资者对于黄金的回调风险也应保持警惕。

黄金突破长期下行趋势

现货黄金在2013年下跌了28%，扮演了一个悲情角色。不过2014年黄金跌幅大幅缩窄，年度下跌2.25%。进入2015年后，在市场避险情绪的提振下，近期黄金价格有比较显著的上涨，现货黄金上周突破2011年9月以来的下行通道，分析师认为本周的经济数据和事件如果能够支持黄金守稳上周涨幅，对下行趋势的突破将得到确认，黄金或宣告扭转2011年以来的下行趋势。

巴克莱银行在周一的报告中称，近期由于接近中国春节，中国地区的实物需求会对黄金价格有所支撑。并且报告指出在一些较疲软的市场中，黄金的表现良好。报告指出：“投机头寸重新回到了去年8月的水平，而ETF的流出则有所放缓。”不过巴克莱认为，黄金市场的下行趋势仍然在，而美联储的升息则仍将是今年对黄金最大的威胁。

北欧斯安银行技术分析团队周二表示，现货黄金成功跳帧2012年下降顶线位及1238前高。金价在击穿1238阻力后进一步加强了黄金乐观前景。金价短线可能继续走高。若1238再度遭强穿，则进一步看向1266一线。 道明证券称，技术面上金价开始有了更好的表现，有可能会突破1250美元/盎司的水平。道明证券的全球金属销售主管Steve Scacalossi说：“金价可能会回到200天移动均线附近的水平，该水平目前在1257美元/盎司左右。”

原油和黄金比率逼近“危险区域”

国际油价周二继续下挫，布伦特和美国西德克萨斯中质油价格均跌至近六年低位，当前水准已较去年6月触及的高位大跌了60%。

近期国际油价和现货黄金的走势呈现完全分化的趋势，原油的持续下挫带来不小的避险需求，这让黄金觅得反弹的充足动能。不过，分析师认为，原油和黄金走势分化对于黄金而言，并非都是好事。根据法国兴业银行和彭博的最新数据显示，现货黄金/美国原油的比率升至25附近，逼近自1990年以来的最高水平25-28区域。而从历史上看，当现货黄金/美国原油的比率升至25水平上方之后，现货黄金随后往往会冲高回落。如2009年2月份时，当时国际黄金/美国原油的比率升至25.50的高位，之后的3个月现货黄金累计回调了超过5%，而油价则强劲反弹。

市场分析认为，鉴于目前黄金和油价的走势仍显两极化，现货黄金/美国原油的比率或将有进一步上升的趋势。