配置荒延续 银行理财青睐股市投资

一度暂别A股市场的银行理财资金如今或再度入市淘金。随着配置荒的持续，业内人士均认为资金成本较高的银行理财资金仍将大概率提升配置权益类资产的占比，理财资金还是非常青睐股市的机会。

据银率网最新统计，上周共有783款人民币非结构性产品发售，平均预期收益为4.37%，仍在低位徘徊。

值得关注的是，尽管理财资金的规模受到了资产端配置压力加大、负债端互联网金融、股市分流的多重负面因素影响，但整体增速却不降反升。据平安证券估算，今年三季度末银行理财资金的规模已突破20万亿大关，较2014年末的15万亿增长了约40%。

虽然体量庞大，但是银行理财在大类资产配置中却是十分敏感的。据了解，今年上半年，由于股市财富效应的影响，作为留住客户的“利器”，银行理财产品在资产配置中及时配置了权益类资产，客户端资金流向股市的情况十分明显，银行也通过稳住理财产品收益率的方式，留住了一部分客户的资金。

但是，随着6月开始的A股的巨幅震荡，银行对于理财资金入市非常谨慎，而后银行理财通过券商、信托等渠道入市的资金量开始减少，因此也导致银行理财产品的预期收益率下降。最终，风险偏好开始减弱的银行理财资金，在今年三季度源源不断涌入固收市场，也带来了一波利率快速下行的债券牛市。

近期，随着A股企稳反弹，理财资金又开始向股市进军了。事实上，在基准利率下行的大环境下，由于资产配置压力加大而理财资金成本相对刚性，银行理财资金寻求高收益标的的冲动一直存在。有关人士表示，今年下半年开始的“配置荒”仍在持续，对于银行理财资金而言，最突出的问题便是优质资产的难觅。“前两年理财资金还在大量配置非标资产，当前这类资产的优质标的很少，而股市相对而言回报还算较高，理财资金流向资本市场也在情理之中。”

某国有银行个金部人士向记者表示，部分银行即便相对谨慎，随着新股发行重启，相当一部分银行理财资金也再次通过打新的方式进入股市。

而平安证券的报告则估算，理财资金对于权益类资产的配置在2015年中期达到了历史高位。

对于2016年理财资金的动向，业内相对一致的观点是：从大类资产配置的角度看，银行理财增加配置权益类资产的方向不会改变，而借此提升收益率将是理财资金入市的最大动力。