央行安排超六千亿元 提供中期充裕流动性

　　中国央行昨日表示，对于中期流动性需求，将通过分别开展MLF、SLF、PSL等操作安排6000亿元以上资金予以支持。

　　日前，人民银行召开商业银行座谈会，对搞好春节前后银行体系流动性管理、保持流动性合理充裕、加大对实体经济支持力度等工作进行了部署。

　　会议指出，当前已进入春节现金投放高峰期，国际金融市场动荡加剧，银行体系流动性波动加大，要着力加强流动性监测和预测，综合运用多种货币政策工具，调节好银行体系流动性，保持流动性总量合理充裕，市场利率平稳运行，加大金融对实体经济的支持力度。根据春节前流动性缺口的构成和期限特点，人民银行将加强预调微调，提前对春节前后的流动性安排进行布局，有效满足金融机构流动性需求。对于短期季节性的现金投放需求，将按历年做法通过公开市场逆回购操作对主要金融机构实现全覆盖，节后到期与现金回笼自然对冲。对于中期流动性需求，人民银行将通过分别开展中期借贷便利(MLF)、常备借贷便利(SLF)、抵押补充贷款(PSL)等操作安排6000亿元以上资金予以支持：一是根据金融机构需求情况，开展一定规模的MLF操作，并适当下调3个月MLF利率至2.75%；二是对合格中小金融机构的流动性需求，将继续通过SLF和信贷资产质押再贷款提供资金支持；三是对经济重点领域和薄弱环节，将继续通过PSL和信贷政策支持再贷款提供适当成本资金支持。

　　会议要求，商业银行要准确把握春节前后的现金运行规律，深入分析流动性变化形势，全面掌握市场需求，加强自身流动性和资产负债管理。(记者李婧暄)

　　统计局：

　　6.9%符合中高速增长目标

　　经济增速正式进入“6时代”。昨日，国家统计局公布了去年全年经济数据，数据显示，去年全年国内生产总值(GDP)676708亿元，按可比价格计算，增速为6.9%，这是1990年以来的最低增速，不仅如此去年第四季度国内生产总值同比增速也降至2009年以来最低。数据公布之后，澳元快速下跌，美元兑离岸人民币温和走高。

　　专家表示，今年整体经济形势将进入“L形”拐点，增速或在6.5%~6.6%，货币政策主要以配合供给侧改革为主，宽松方向不变，但程度不及2014年~2015年。受春节、外占下降、经济下行等影响，在短期汇率趋稳情况下，春节前降准可期。

　　不过，统计局局长王保安表示，在当前的转型期和国际环境情况下，中国去年保持6.9%的经济增速相对不易，第三产业的快速发展符合客观规律，未来一些传统行业可能继续下滑，但新兴产业有望蓬勃发展。

　　数据显示，2015年中国这些经济数据创下多年新低：GDP同比增速创近25年新低；规模以上工业增加值同比增长6.1%；固定资产投资同比增长10%，创近16年来新低；民间固定资产投资同比增长10.1%；房地产开发投资同比增长1%，创近17年来新低；社会消费品零售同比增长10.7%，创近12年来新低。

　　国家统计局解读称，6.9%增速不低，符合中高速的目标。王保安表示，去年经济稳中有进主要表现在，一是结构升级，GDP中第三产业比重已经占到50.5%，比第二产业高了10个百分点；二是需求结构改善，最终消费对GDP的贡献达到了60%以上；三是居民消费的结构升级改善。(记者周慧)

　　地产股

　　短线看优质股反弹

　　全国房屋“库存”7.19亿平方米

　　今年销售面积有望突破15亿平方米　　

　　国家统计局发布的数据显示，2015年，全国商品房销售额增长了14%，接近9万亿元。同期商品待售面积也超过了7亿平方米。如果不考虑新增，仅这些库存估计要消化约7个月。不过，在去年政策逐步放松，楼市开年销售情况不错，其中，四大一线城市上周房地产成交面积同比增长36%。有分析预计，今年全年房地产销售面积有望达到15亿平方米。

　　开年一线城市楼市成交增速快

　　记者对比发现，虽然去年房地产投资、商品房销售等增速都有所回落，但个人买房的势头未减，其中，去年全年个人按揭贷款同比大幅增长两成以上。同时，今年元旦刚过，主要城市楼市成交活跃，一线城市增速最快。“今年开年确实卖得不错，有点要加班的感觉了。”广州一位开发商人士对记者表示。而有专家就指出，如果按照当前销售情况，今年全国的销售面积有可能超过15亿平方米，房地产去库存速度可能超出预期。而安信证券分析师陈天诚对全国62个大城市跟踪数据也显示，上周市场一手房合计成交6.84万套，环比上涨20.9%，同比增长了17.8%。而且一线城市增速最快，达到43.7%。

　　地产股中期看重组

　　在二级市场上，虽然有诸多政策预期，但房地产股表现未能“出水芙蓉”，今年以来多数个股跌幅较大，如保利地产今年以来下跌12.03%，金融街下跌11.19%。而在过去19个交易日，保利地产累计跌幅超过两成，金融街跌幅更是超过26%。有分析认为，短线地产股看反弹，关注低估值的龙头股，如保利地产等。中长期看重组，如地方国企等。

　　广发证券首席分析师乐加栋表示，展望未来，地产行业作为宏观经济的稳定器作用更显得关键，未来行业政策环境将继续保持友好宽松，政策的着力点将包括保障房货币化、税费减免优惠加大、农民工购房补贴等，而这将有利于三四线城市的去库存进程。(记者张忠安)

　　分析：

　　经济转型中避免硬着陆

　　须在供需两端同时发力

　　国泰君安证券宏观分析师任泽平表示，分项来看，去年工业生产略降，主要受内外需疲软影响；投资回落，主要受内外需疲软导致的制造业和基建投资下降影响，但房地产投资边际好转；消费略降，主要受网购回落影响。受微刺激效应递减、金融业基数高及去产能影响，预计今年一季度数据再下台阶至6.5%。从中长期看，房地产、出口跌无可跌，但去产能刚刚开启，经济处在缓慢探底期，经济发展将呈现L形走势，产业结构发生巨变。

　　民生证券宏观分析师认为，去年经济反向拖后腿主要来自于工业与建筑业，传统工业在产能过剩、杠杆高企、库存过多的三座大山下负重前行，基本供过于求、工业贡献从2.29%降低至1.92%。

　　摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊认为今年的经济将继续降速，力求稳定转型，政府在今年需要进行类似“挂低挡，稳油门”的操作，才能在经济转型过程中避免硬着陆。具体而言，就是在“供需两端同时发力”，在推进供给侧改革的同时，也积极稳定需求，避免经济大起大落。预计经济增速会在2015年6.9%的基础上再下一个台阶，至6.5%~6.6%左右。

　　民生证券分析师管清友表预计，2016年零售数据呈小幅回落，零售增速为10.6%，汽车2015年政策的刺激效应依旧会继续释放，且不排除后续汽车下乡等刺激政策的出台，但汽车毕竟进入了增长平滑期，过去两位数的增长也难以再现了。(记者周慧)