货币政策没有超出中性范畴利率市场化或将迈出最后一步

　　3月12日下午,十二届全国人大三次会议在梅地亚中心举行记者会,中国人民银行行长周小川,中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长易纲,中国人民银行副行长潘功胜,丝路基金有限责任公司董事长金琦就金融改革与发展的相关问题回答了中外记者的提问。
　　货币政策
　　没有超出中性范畴
　　记者会上,有媒体问及“中国经济面临较大下行压力,为何仍坚持稳健货币政策取向”时,周小川表示,中国经济和过去若干年相比较,目前增长速度是低了一些,这是中国经济面临的一个新阶段、新状态,叫做新常态。
　　周小川说,新常态是一种常态,但不是一种特殊的、有问题的状态,因此不一定说货币政策相应就应该有新的提法。货币政策究竟是松是紧,总体来讲有五大范畴:一是叫宽松的货币政策;二是叫适度宽松的货币政策;三是叫稳健的货币政策;四是叫适度从紧的货币政策;五是叫从紧的货币政策。
　　周小川解释,这五个范围在每一个范畴里,向左向右都可以有灵活性的调整,但是从一个提法换到另一个提法,这个台阶一般比较大。虽然从近期看,人民银行用了不少过去大家不太熟悉的货币政策工具,但相对于我国国民经济较大的体量而言,每一项工具所使用的量并不一定很大。
　　观察货币政策松紧程度,其中一个是参考M2,所以政府工作报告专门提到了M2的增长速度。也就是说,尽管使用了各种工具来进行调节,其中也包括一部分定向的货币政策调节,但综合后,广义货币供应量即M2的增长仍是适度的,所以并没有改变稳健的货币政策状况。
　　有记者问,我国经济是否面临通缩风险,如何理解“中性”货币政策立场?周小川回答,物价确实是观察经济的一个重要指标,但这个指标也有好几种,有CPI(消费者物价指数)、PPI(生产者物价指数)以及GDP平减指数等。其中PPI指数与投资活动关系比较大,因此在经济结构转变进入新常态的过程中,PPI的变化比较大一点。
　　周小川强调,最近一段时间以来,国际市场大宗商品价格变化比较大。因此,对于物价的变化既要给予足够的关注,同时也要把观察的时间段放长一些、趋势性放长一点来估计,还要慎重。在这种情况下,货币政策的一些工具已经过几次调整,总体上保持了金融市场的流动性适度,没有超出稳健的、中性的范畴。
　　易纲对此补充说,虽然有很多指数来衡量通货膨胀,但是一般来说CPI是最主要的指数。近些年来,我国有的年份CPI为负,比如1998到1999年连续两年CPI为负,2002年和2009年CPI也是略微地为负。去年我国的CPI是2%,今年2月份CPI同比是1.4%,所以我们还在密切地关注CPI包括PPI的走势。PPI已连续36个月为负,最近一轮的油价、大宗商品、铁矿石价格的下降,对PPI的影响会比较大。我们在密切关注价格走势的同时,也会以稳健的货币政策来调控好流动性。实际上积极的财政政策和稳健的货币政策恰恰是应对目前这种形势的一个合适的组合。
　　化解融资难融资贵
　　需要综合着力
　　有记者问,中国广义货币供应量已经位居世界前列,储蓄率也很高,为什么中小企业依然面临融资难融资贵问题?对此,周小川表示,融资难融资贵是一个综合表现,由很多原因造成。其中一个原因是一些低效率的资金占用太多,把中小企业挤出去了,中小企业得到资金的机会就少了,因此这个局面应该改进。
　　其次,大中型企业的总部一般集中在大中城市,大中城市的客户选择权比较丰富。但中小企业和一些初创的微型企业有的处于基层,而基层金融服务还不够完善,所以基层金融服务还要进一步扩展,要形成竞争性的金融服务,这样就能够改善小微企业贷款难、贷款贵的问题。
　　再次,中小企业融资难、融资贵还与利率市场化有关,如果价格存在刚性,市场供求关系的平衡就会有一定的障碍,在利率市场化进一步向前发展的过程中,市场供求关系就能得到更好的平衡。当然,在金融政策、监管政策以及宏观调控的政策上还有一些文章可以做,可以进一步支持中小企业的贷款。已经出台的措施会逐步发挥更大的作用。但周小川也强调,政策很难做到立竿见影,很难说是有了政策马上就可以解决问题,化解融资难、融资贵问题是个逐步推进的过程。