A股牛市催热股票挂钩类产品

    今年以来A股市场持续上涨，不但吸引了大量新股民和新基民，而且催热了一系列与股票挂钩的理财产品。不但与股市挂钩的银行理财产品发行数量大增，就连一贯高大上的信托产品也开始纷纷发行证券投资类信托产品。

    与非结构性产品预期收益率普遍在5%左右徘徊的水平不同，挂钩股市的银行理财产品的预期收益率多数超过7%，个别高的甚至超过10%。记者注意到，仅仅3月份半个月，银行发行的结构型产品中挂钩股票的产品数量就超过三分之一。而截至3月底，信托公司发行的集合信托产品中，证券投资集合信托产品多达717只，占比近四成，远超其他类型的集合信托产品。

    “与股票投资不同，理财产品的收益率往往要看产品说明书提供的条件能否实现，因此这类产品的风险和股市也不同，投资者要学会把握其中的风险。”银行理财师李庆贤告诉记者，很多挂钩股市的理财产品到期后，投资者会发现并没有实现当初的预期高收益，这与很多产品的收益条件有关，并不是股市涨了就一定会实现高收益，因此投资者在购买这类产品时一定要弄明白后再下决定。证券信托规模猛增175%

    资本市场持续火爆，居民存款开始从银行“搬家”到股市和基金产品上，证券投资信托的发行量也在持续远超其他类型信托产品。统计数据显示，截至3月底，信托公司集合信托产品中证券产品占比近四成。今年一季度，证券投资集合信托产品共发行400.92亿元，而去年同期，发行规模仅为145.66亿元，增长幅度达到175.2%。

    据第三方理财机构的业务人员透露，有不少投资者主动提出要认购证券投资信托。记者了解到，目前证券投资类信托产品多数是结构化信托。所谓结构化信托产品就是分为优先级、中间级、劣后级的信托产品。优先级一般由银行理财资金认购，提供一个比较低的固定收益；中间级由普通投资者认购，一般情况下也给出固定收益，跟普通的信托产品收益水平差不多，收益率一般在10%左右；劣后级由投顾认购，获得剩余所有收益。

    格上理财研究员王燕娱表示，对中间级投资者来说，结构化的证券投资信托的安全性由于有劣后级做保障会高一些。在选择这类产品的时候，要关注各级别资金的比例，有些产品对劣后级的投资比例要求较高，在产品达到平仓线强制平仓的时候，仍能保障中间级投资者的利益。那些不满足于结构性信托产品中间级投资收益的投资者，往往会选择浮动收益的阳光私募产品。银行产品预期收益高达19%

    最近杭城一家银行发行的一款挂钩股票的结构型产品，预期收益率高达19%。记者注意到，这是一款挂钩沪深300股票指数的产品，但产品收益率分四个等级，分别是5.5%、8%、13%和19%。但要实现最高的19%，条件是“在观察期内的任意一个交易日，沪深300指数的收盘价相对于期初价格上涨从未超过13.5%或下跌从未超过7.5%，但结算日相对于该指数期初价格上涨了13.5%”。只有以上这三个条件全部满足了，产品到期日预期年化收益率才能达到19.0%，否则就是其他收益率水平。由此可见，要实现这个预期收益的难度是很大的，因此投资者不要轻易被这类产品的预期高收益率给晃花眼了。