股价“飞天”还获批寿险牌照 贵州茅台真是“醉了”

对于贵州茅台来说，7月7日可谓双喜临门。

就在茅台股价创下326.8元的历史新高之际，茅台集团作为第一大股东的寿险公司——华贵人寿也终于落地。7月7日，保监会网站发布批复文件，同意贵州茅台集团、华康保险代理等11家公司共同发起筹建华贵人寿保险股份有限公司。

面对半年股价大涨50%，已站上300元之巅的茅台，机构普遍表示继续看好，并看高其股价到350元。华贵人寿获批后，有业内人士对此戏言称，可以买保险送茅台，将会快速打开国内保险市场。

茅台出任华贵人寿第一大股东

目前，寿险公司牌照相对稀缺，一些发起公司申筹几年时间也是常态。

早在2013年10月30日，盛和资源的一纸公告，已经拉开了华贵人寿筹建序幕。公告显示，盛和资源拟投资5000万元，占总股本5%，华贵人寿注册资本10亿元，经营范围定位于专业细分领域。

不过，关于华贵人寿的批筹此后并无消息，直到保监会如今的一纸批文。

记者看到保监会发布的公告显示，华贵人寿由中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司、华康保险代理有限公司、贵州贵安金融投资有限公司、贵州省贵民投资有限责任公司、北京市设备安装工程集团有限公司、长春桂林路市场发展有限公司、盛和资源控股股份有限公司、西藏酷爱通信有限公司、鄂尔多斯市瑞德煤化有限责任公司、河北汇佳房地产开发有限公司、珠海正邦仓储物流有限公司等11家公司共同发起筹建，注册资本人民币10亿元，注册地贵州省贵安新区。华贵人寿拟任董事长汪振武，拟任总经理薛向刚。

据媒体报道，有知情人士表示，茅台集团和保险中介华康保险分列华贵人寿的第一、二大股东。华贵人寿的经营范围以养老、健康等细分领域为主，公司开业后主要在贵州省开展业务，两年后根据公司经营管理水平、业务发展状况和人才储备情况，逐步扩展至全国范围。

公开资料显示，汪振武为华康保险代理有限公司创始人、董事长，于2006年创建了华康保险，并获得了来自IDG资本和经纬资本两家知名国际风险投资商的投资。薛向刚1997年7月份进入保险行业，曾于太平洋人寿、光大永明人寿、阳光保险集团、珠江人寿就职。

新的保险公司如何迅速打开市场，并且盈利成为值得关注的话题。

资料显示华康保险代理公司为中国最大的保险代理公司，拥有17个省级分公司、遍布全国120多个城市的最大代理网络。华贵人寿或是寄希望于依托华康保险成熟的保险分销网络，迅速打开市场。

股价迭创新高稳坐两市第一

最近一年以来，A股股指波动，无数曾经的高价股早已跌落谷底，风光不再。然而，作为高价股标杆的贵州茅台，不但延续着股价不倒的神话，而且不断创下历史新高。7月5日，贵州茅台股价突破300元。随后，7月7日，该股盘中创下326.8元的新高，流通市值一举达到4000亿元水平。

截至昨日收盘，茅台股价已连续四个交易日站在300元之上，稳坐两市第一高价股的宝座。

不难发现，自今年一月开始，贵州茅台股价就走出了独立行情，开启了涨涨涨模式。其间大盘指数多次震荡，茅台股价却一直涨多跌少，从2月22日开始，股价走出单边牛市，阶段涨幅达到了60.92%。6月27日开始，茅台再度加速上涨，迭创新高，累计最大涨幅近二成。

业内人士称，中科创达在5月份持续上涨，股价一度超越了贵州茅台，6月8日最高上涨到335.8元，而随后该公司大比例送转股票，使得绝对股价被大幅拉低。不过，中科创达在送转完之后，股价持续下跌，按后复权价格计算，股价在255.14元，这一价格也较眼下的贵州茅台要便宜一大截。

据同花顺数据显示，截至昨日收盘，贵州茅台股价报309.91元，跌2.21%，总市值3893亿元。这一市值位列两市第11位，超过了浦发银行、民生银行、兴业银行、长江电力、中国神华、中信银行、中国中车、中国太保等上市公司的市值水平。

忠实粉丝但斌旗下产品惊现浮亏

市值的快速膨胀，也让机构投资者直接受益。

贵州茅台一季报披露显示，该股出现了不少机构增持的身影，其中，兴元资产管理公司新增买入了490.67万股，成为了公司前十大股东，中国证金公司一季度继续加仓了478.74万股，合计持有了3707.46万股。值得注意的是，新加坡政府投资公司成为了贵州茅台坚定的持有者，一季度新增买入了237.31万股，合计持有量达到了1692.53万股。该机构在去年四季度、三季度连续增仓。

分析人士表示：“贵州茅台因业绩优秀，分红率也高，成为了机构的偏爱，虽然单只个股持股量不一定很大，但它成为很多基金、机构的标配股，占流通股的数量很大。”数据显示，在去年半年报，十大股东持股占总股本数量已达到了74.62%，今年一季度更是提升到了77.57%。

虽然青睐茅台的机构今年成为投资大赢家，但贵州茅台的忠实拥趸、私募界知名人士但斌旗下产品却现浮亏。

就在贵州茅台重回300元之际，7月5日但斌还特意发表博文《贵州茅台股票突破300大关,回归商业本色依旧傲视群雄》指出，“从公务消费回归商务消费，茅台回归了其商业本色，从小作坊到3700亿市值，创造了一个商业传奇，检验了‘液体黄金’的含金量”。

数据显示，作为投资经理的但斌旗下共管理着30余只私募基金产品，但详细来看，但斌管理的旗下基金几乎处于全线亏损之中。截至7月1日，今年以来只有“汉桥港湾”的收益率为正收益（0.7%）；其余基金的收益率皆为负数，“汉景港湾3号”今年来收益率为-21.86%。

针对此情况，但斌表示，一直看好贵州茅台，旗下基金产品也都是顶格购买，比如额度是20%，那也是按照此额度全部买入。关于产品收益率的问题，这主要还是由于年初A股熔断因素影响，造成个股大幅下挫。

但斌昨日午间在微博上透露，2015年股灾发生以后，其汲取2008年与反腐时茅台下跌61%的教训，把茅台减持到只剩5%。今年熔断时其他股票仓位30%，受影响较大。后加仓茅台至仓位的最高比例，茅台的上涨抵消了熔断时的一些影响，今年以来总体-3%的亏损。至于少数产品跌幅较大，源于海外部分参与了私有化，因政策影响导致。

机构看高茅台股价到350元之上

面对已站上300元之巅的茅台，投资者是否该继续坚定持有呢？业内人士和多家机构表示乐观看好。

“贵州茅台突破了300元大关，如果能多日稳定在这里，充分消化获利盘，那么300元可能是股价的一个新起点。”一位私募基金经理表示，自己近三年来持续增仓茅台。面对今年近50%的收益，他认为，对于坚守价值投资的机构而言，贵州茅台依然值得长期拥有。

招商证券研究员董广阳指出，茅台酒作为极致的品质品牌代表，近5年来价格不涨反跌，在消费者印象中已经极具性价比，本轮调整以来白酒消费频率的降低和价格的下跌，使消费者在不改变支出总额的情况下，大量转化为茅台酒的用户，这是茅台销量超预期的核心动力。此外，很多长期消费者在消化完前两年手中库存后今年重新购买是第二原因，由于价格上涨预期加强，下半年到春节有重要宴席的消费者开始提前囤货是第三原因，而老酒价格的劲爆上涨及当下市场资金回报率低迷也激发了茅台酒保值增值的投资属性，加剧短期供求紧张。

董广阳认为，茅台需求形势超预期，批价加速上扬，股价可看高到350元。

另有业内人士分析，近期国际金融市场虽有波动，但是，酒饮公司走势却相对较稳健。外围酒饮巨头的相关股价也持续上涨，这可能也是A股品牌酒饮股持续有较好表现的主要原因。