A股三季报披露开闸 两市首秀一喜一忧

昨日，A股正式进入三季报披露时间。深市首份成绩单来自沃华医药，前三季度净利大增252%，股价也是一路受追捧，最近两个交易日连续涨停。相比之下，沪市要逊色得多，新日恒力三季度营收同比大幅减少44.21%，亏损加剧。

按照A股历年惯例，季报行情易被反复炒作。如何把握三季报行情是参与A股的必修课。因此，我们对已经披露前三季预告的上市公司进行梳理，希望能帮助投资者把握三季报行情，同时避开业绩欠佳的上市公司，防止“踩雷”。

两市首批三季报一喜一忧

作为两市首份三季报，沃华医药的成绩单引发市场关注。公司今年前三季度营收3.41亿元，同比增长8.07%，净利润6138.98万元，同比增长252.10%。

对于盈利骤增，公司表示，因主导产品心可舒片的销售市场渐趋成熟，今年前三季度营收持续增长，同时加强销售费用使用效率与支出的管理，销售资源使用效率得到显著提高，促进营业利润持续增长。

此外，公司收购济顺制药、康辰药业后，荷丹片、骨疏康胶囊、骨疏康颗粒与心可舒片在生产、研发和营销环节实现全方位协同增效，成为新的利润增长点。预计2015年全年盈利区间为6461.69万至8615.58万元，增长50%至100%。

靓丽的成绩单，为股价上行的动力。长假结束后，沃华医药股价迅速井喷，本周两个交易日，连续“一字板”涨停。三季报绩优生的热度可见一斑。

不过，沪市首家公布三季报业绩的新日恒力相形见绌。该公司前三季度营收6.44亿元，同比减少44.21%，亏损1733.63万元，亏损额加大。由于筹划重大资产重组的原因，新日恒力今年8月26日起就已停牌交易。一度有投资者质疑是不是因为公司三季报业绩不理想，提前找重组事项进行对冲利空。不过，也有分析认为，若本次重组成功，“乌鸡变凤凰”也是指日可待。

A股整体业绩仍存隐忧

大蓝筹盈利增速可能大降

紧随上述两家公司，A股三季报披露拉开帷幕。根据沪深交易所安排，金证股份将于今日（10月10日）公布三季报业绩，成为沪市第二家公布三季报的企业，该股自今年7月初停牌至今。此外，商业城、赤天化和巨化股份将在10月13日公布三季报，而今年三季报公布的洪峰将集中在10月的最后几天。

从已经公布三季报预告的情况来看，截至10月8日，沪深两市共有1048家公司披露三季度业绩预告，其中，预增211家，略增237家，续盈115家，扭亏60家，合计623家，占比将近六成；此外，业绩预减有97家，略减99家，首亏107家，续亏83家，合计386家，占比约四成，另有39家公司的三季报业绩预计在盈亏之间或不确定具体业绩变化幅度区间。

从表面来看，这份成绩单并不差，毕竟有六成以上的公司三季报预喜，不过由于基数发生变化，这些上市公司的业绩增速却已较年初出现较大幅度下滑。比如沃华医药，其前三季度净利润为同比增长252%，但上半年的业绩增速为700%。按预告净利润同比增幅下限计算，上述已经公布三季报预告的公司中，只有54家增速或超过沃华医药。

中信证券分析指出，随着业绩预告与财报披露，预计全市场盈利实际增速会下行。主板仅在业绩增速大幅波动下要求披露业绩预告，而目前13.2%的主板披露公司中报喜居多，拉高了样本的盈利增速，而大市值蓝筹均未披露业绩预告，这使预告参考价值较低。而创业板业绩预告占比仅13.4%，剩下业绩相对较差的公司将在10月15日之前完成披露，预计会拉低创业板增速。业绩预告最完整的中小板2015年三季度利润预期同比增速13.2%，比2015年二季度的18.7%有所回落。

瑞银证券同时指出，在以大市值蓝筹为主的中证100成份股中，仅有11家披露了业绩预告，权重占比较大、在下半年业绩大幅回落的非银金融板块十余家上市公司则均未披露。但在已披露业绩预告的大蓝筹板块中也可发现，市值更大的中国神华和宝钢股份预计前三季度净利润增速可能出现50%和60%的下滑。