老三板活跃季：“大事件”频频 直指重新上市

 *欣泰断无生路，创智犹可“再生”。A股首份冠着“创智科技”大名的重新上市报告书一出，让久处市场“边缘”的一批老三板（从原来两个法人股市场退下来的“两网股”股票和从主板市场终止上市后退下来的“退市股”股票）公司进入“活跃季”的一幕渐受关注。

较之*欣泰“退市后将不得重新上市”的决绝，老三板公司属于一息尚存、青山犹在。上周五，当深交所史无前例地挂出一纸“重新上市申请审核进度”，创智科技的“归来”剧情激活了老三板：近期，洪湖生态、鞍山一工等纷纷公告重组或重整动向，目标指向个个不离“重新上市”四字。这些“躁动”的老三板公司开始集体遥望归途。

脱胎换骨

老三板公司最近“大事件”频频，都在忙着“脱胎换骨”。

7月12日，5月3日起因重大事项暂停转让的达尔曼（400037）披露，陕西省西安市中级人民法院根据债权人经易控股集团的申请，于 2016年7月11日裁定受理公司重整一案。

身披“陕西民企第一股”和“中华珠宝第一股”等诸多光环的达尔曼于1996年12月在A股上市，曾在资本市场风光一时，却在两度配股融资后遭遇危机，业绩造假、重大违规担保等违规令其绩优成长股的形象坍塌。2005年3月25日，达尔曼终止上市。尽管之后当地政府着手推动重组，并组成了新的管理层，但公司在2010年年报发布后，因为“生产经营活动已停滞多年”，至今已连续5年无法编制和披露年度报告。

随着老三板刮起“重整风潮”，达尔曼这家在老三板勉力支撑的公司，终于启动破产重整程序，等到了转折一刻。

自去年以来，包括华圣科技（400039）、五环实业（400021）、汇集实业（400029）等在内的超过15家公司启动了重整或者重组。由于上述公司通常都是重整、股改、重组相结合进行“改头换面”，随着重整计划的执行完毕，股改的实施、重组的推进接踵而至。其中有些公司近期进入股改、重组“活跃”阶段，虽然代码还是那个代码，但其“内核”已是今非昔比。

7月初，鞍山一工（400021）在发布公告称将实施“捐赠股权资产+资本公积定向转增”为对价的股权分置改革方案同时，推出了调整后的重组方案，拟发行股份购买新三板公司尚远环保91.11%股权，交易作价8.2亿元，公司实际控制人将在交易完成后发生变更。7月11日，深中浩（400011）亦发布重大资产重组报告书，该交易基于公司重整计划，大致内容为由重组方向公司捐赠包括 “迅宝系”在内的多家标的，标的公司专门从事GT改性高分子环保材料及其制品（环保食品包装容器）的研发、生产和销售等。

身价跟涨

仅有公司的“一厢情愿”无疑无法完成从老三板的“回归”，熙熙攘攘的运作背后其实是资本的翻云覆雨，其中既不乏准A股类公司，亦有“组团”者。尤其值得一提的是，随着老三板重趋“活跃”，部分公司近期开始“挑挑拣拣”，拟注入资产的门槛似乎随之抬升。

汇绿5（400038）原名华信高新，通过执行重整计划、支付股改对价以及资产重组，将IPO撤单企业汇绿园林100%股份纳入。鞍山一工则是同新三板公司的“联姻”。更多的案例是由多路资本“组团”操盘，如不久前发布股改说明书的粤金曼（400012），其重整安排显示，运城市中金矿业有限公司通过重整成为公司新的控股股东，后者将投入现金1.5亿元，同时拟引入战略投资人亦拿出现金1.5亿元。

深中浩、深中侨（400026）的重整中甚至出现了同一机构的身影。深中浩现任第一大股东海南慧轩引入重组方“联合体”，具体由北京中融金鼎投资基金管理有限公司、深圳市中元鼎股权投资有公司多方组成，成为公司的交易方。而在深中侨的重整计划中，潜在重组方为海南中程投资集团有限公司、深圳市有亿源贸易有限公司和深圳市元维财富投资管理有限公司组成的联合体。据查，深圳元维财富是参与重整深中浩的深圳中元鼎的母公司。