沪指站上3000点创收市新高 二级火箭点燃 牛市莫轻易下车

券商股再度全线涨停 金融板块指引后市方向

沪指创本轮反弹收市新高 券商股再度全线涨停

在经历连续3个交易日的高位横盘震荡后，A股终于做出了方向性选择：昨日，上证综指放量大涨2.31%，重新站上3000点整数关口。值得一提的是，此前一度传闻要受到监管层融资融券业务窗口临检的券商，反而成为了带动股指上涨的排头兵，昨日再现集体涨停。权重股集体发力也使得投资者对于后市变得更有信心，他们普遍认为3000点将成为这一轮牛市的新起点。

券商股成为后市风向标

“券商股攻势凌厉”，杭城一家餐饮连锁店的负责人周先生说，“这段时间股市太火了，稍有空就会打开手机端的行情软件看几眼。”他坦言，券商股让人爱恨交加，前期在17元左右买过中信证券，这会都快30元，昨日收盘29.77元。这几天周先生一直在等待中信证券回调，可一不留神，又涨停了。

开户在国信证券的股民黄先生昨日一开盘就买入长江证券。他说，“券商股涨到这会儿了，再追肯定有风险。但现在行情特征很明显，龙头板块强者恒强，现在应该摒弃熊市逻辑，好股票不怕追高，要捂牢。”

昨日，除了长江证券外，券商股集体涨停。消息面成为推动券商股大涨的关键因素。有传言称，证监会改善券商净资本约束的风控指标新规不日有望正式发布。根据证监会8月份初发布的征求意见稿，证券公司的“净资本/净资产”监管指标拟由现行的“≥40%”调整为“≥20%”，“净资本/负债”拟由现行的“≥8%”调整为“≥4%”，“净资产/负债”拟由现行的“≥20%”调整为“≥10%”。

据此测算，证券行业净资本将释放500亿-700亿元，相当于行业净资产的8-10%；行业杠杆率上限将提升约2倍，按照目前行业平均杠杆率3.5-4倍计算，有望提升至5.5-6倍；行业净资产收益率上限将从10-11%提升至13-15%。在当前券商因创新业务而资本金普遍偏紧的情况下，这将极大刺激券商业务增量开展。

当前以券商股为首的金融权重股已成为A股标杆，只要券商股行情不结束，这一轮的牛市就不会终结。

牛市二级火箭已经点燃

与股市形成鲜明对比的是，近期经济基本面不甚理想。昨日公布的12月中国制造业PMI初值49.5低于预期，7个月来首次低于50的枯荣线。不少投资者担忧，在目前的市况下，追高会否有风险？3000点以上真的是新一轮牛市起点吗？

广州万隆分析指出，当前股指连续上涨，存在一定的合理性。从昨日公布的FDI（外商直接投资）数据来看，11月我国吸引外商投资金额大幅超出预期创下年内新高。这在美国复苏、俄罗斯等新兴市场疲软的背景下尤为可贵，当前外资正大幅流入我国，不管其最后会不会流向股市，但整个社会流动性水平提升，“水涨船高”作用下，资本市场终将受益。

市场短期风险有限。平安证券认为，考虑到本轮市场上涨以来融资余额扩张与投资杠杆的提升，本周券商融资融券业务的核查可能会在交易层面对市场产生一定的影响，尤其对于融资交易占比较高的融资融券标的，但这不会改变市场的趋势。从大类资产的角度看，股市的增量资金入市特征不会改变。

在具体标的上，平安证券仍建议投资者配置低估值（低PB）、低股价的蓝筹股，建议关注金融与部分制造周期如钢铁、交运、建筑以及工程机械等，成长股可选择确定性较强业绩相对较好的环保、医疗等白马龙头。主题方面，关注自贸区扩围政策受益的广东、天津与福建地域的港口、物流、基建与地产类上市公司，另外继续挖掘国企改革下的国资资产证券化的投资机会。