股市暴跌 定增基金从浮盈变浮亏

近几个月面对股市的大幅下跌，不仅股民损失惨重，参与定增的各路资金也陷入煎熬，面临浮亏。基于对市场的看好，一年前参与定增的财通基金等公司，在牛市行情突遭风云变幻之际，此前参与的定增已然浮亏。

在业内人士看来，上半年在牛市中实施定增的基金公司，情况也不乐观，如果市场没有起色，这些机构也将面临解禁时就亏损的局面。

定增浮盈变浮亏

去年下半年以来，定增市场异常火热，机构也积极参与其中。去年9月27日，海正药业以每股15.8元的价格，发行1.26亿股，该部分股票将于今年9月25日解禁。 当时，财通基金、国泰君安资管、兴业证券资管、华夏资管等8家机构参与认购，认购金额在1.36亿元-3.84亿元。

从当时情况来看，上述机构认购的价格并不算高，从前期高位下跌之后，海正药业股价已经在15元区间震荡多时，基于对市场热情有望提升的考虑，上述机构彼时参与定增将会收益颇丰。

果然，定增完成后，海正药业的股价便一路上扬，今年6月涨至27元的高位，上述参与机构也看到了高达70%的浮盈。然而，暴跌却让上述收益烟消云散。截至昨日收盘，海正药业股价仅为11.72元，低于定增价格4.08元。

参与赛轮金宇定增的8家机构同样坐了一趟过山车。赛轮金宇去年11月以15.8元的价格定增，向包括招商基金、天弘基金等机构在内的9个认购对象发行7594.94万股。赛轮金宇昨日收盘股价复权后为13.01元，距解禁还有3个月，考虑到当前市场走向，上述机构要想大赚一笔希望不大。

股市暴跌定增收益成泡影

近两个月来，市场的不断震荡下跌，让不少去年参与定增的机构忧心忡忡。

在分析人士看来，由于定增本身有一定的折扣，从历史表现来看，定向增发收益远超二级市场整体水平。数据显示，2007年至2014年，参与定增取得绝对正收益的概率高达70%，2013年、2014年平均收益率分别为49.21%、30.59%。

然而，过往的历史数据并不代表当下现实的收益，在市场火热行情中，定增收益往往会水涨船高，而一旦风格转向，彼时的定增很有可能变成沉重的包袱。

事实上，前期发布定增预案的公司已经开始调整方案。统计数据显示，仅8月份以来，就有近10家上市公司发布调整公告，调整内容大多是降低定增发行价格，或是减少定增募资金额。不难看出，暴跌之后，市场各方正在以更加谨慎的态度对待再融资。

分析人士指出，能够调整方案算是幸运的，毕竟没有拿出真金白银进行认购。但上半年已有部分公司抢在牛市中实施了定增，如果震荡行情继续延续，那些参与定增的机构到年底解禁时浮亏将是大概率事件。