多家信托公司加码公益信托 资金来源依旧是最大难题
相较于更为常见的捐款捐物，公益信托这一慈善公益方式鲜为公众所知。而此次公益信托再一次进入公众视野，也和近期大热的马云有关。9月19日，阿里巴巴终于在纽约证券交易所上市。今年4月，阿里巴巴两位创始人马云和蔡崇信宣布将成立个人公益信托基金，基金规模为阿里巴巴总股本的2%。那么按照阿里巴巴平均市值，这只公益信托基金如果真的落地，其规模将达到惊人的43亿美元。
作为世界信托市场的重要支柱之一，公益信托在国内发展得并不顺利。2008年汶川地震后，公益信托发起之后，这一信托品种就一直沉寂。直到这几年信托大热，多家信托公司争相加码公益信托，而从今年下半年开始，不少信托公司都在尝试嫁接公益资源。
不过，监管层的认可虽然让公益信托获得了上层的支持，但市场现状以及相关监管制度的缺失，公益信托的资金来源面临难题，等于被掐住了咽喉。
公益信托迎来密集发行期
国内比较认可的公益信托起步时间，应从2008年“5·12”汶川地震开始算起，其间，西安信托推出“5·12抗震救灾公益信托计划”，百瑞信托则推出“郑州慈善(四川灾区及贫困地区教育援助)公益信托计划”，定点救助江油，而这也是业内公认的两款标准意义上的公益信托项目。之后，这一信托品种就表现平平，被市场所冷落。
今年，公益信托一改往日的沉寂，开始出现集中爆发。
近日，紫金信托举行了“紫金·厚德4号”公益信托计划的启动仪式，用于捐助、救助困难家庭中罹患大病的儿童。
国民信托也发行了“贵州黔西南州贞丰‘四在小学’公益信托计划”，用于捐赠贵州省黔西南州贞丰县开展“四在小学”活动所需的软件和硬件设施建设，支持当地教育事业的发展。
今年8月份，国元信托推出了安徽省首只公益信托项目——国元爱心慈善公益信托“沙堰希望小学改水工程”。
湖南信托发行了湖南省第一只公益信托“湘信·善达农村医疗援助系列公益信托计划”。
万向信托则推出了国内首只自然保护公益信托“万向信托·中国自然保护公益信托”。
从下半年开始，先后已有国民信托、湖南信托、国元信托、万向信托、中心信托等多家信托公司开始推出公益性质的信托计划。原有信托公司的公益信托产品，也在不断扩展着自己的项目。
政策、市场所带来的双向助推
最近，公益信托的密集上市，与监管层的引导有着莫大的关系。在监管层下发的“99号文”中，公益信托是信托公司明确的转型方向之一，而信托法中也对公益信托做出了专门规定，鼓励公益信托的发展。
而现实中慈善和救助的社会资金与实际使用存在一种脱节，也正好给了信托公司一个机会。
一方面，由于透明化的问题，不少慈善团体和组织的公信力不足，资金来源减少；另一方面，社会上的公益捐赠需求却有增无减。此时，信托公司资金使用专业化、透明化的特点，可以成为团体以及社会慈善资金的投入方向。
参照国外的经验可以看到，不少慈善机构将资金交之进行管理，民众也愿意通过公益信托的方式进行投资。可以预见，未来这种模式在国内也将是信托的一个重要方向，甚至成为信托公司的主营业务。
钱从哪里来？仍是目前最大难题
根据信托业协会发布的《中国信托业2013年度社会责任报告》披露，2013年信托业共开展公益信托及类公益信托项目39个，涉及总金额达129.17亿元；信托业社会公益捐赠总额1.21亿元，直接惠及受灾地区群众、贫困儿童、残障人士等数万人。
当然，仅仅凭着满腔的社会责任感，以及监管层的鼓励，显然不足以支撑一家信托公司发行公益信托。目前也存在部分信托公司采取收益进行公益救助的模式，再如部分信托公司，则仅仅是依靠公益的名号来做实际的信托项目。
虽然公益慈善的关注度在社会中逐年增高，但对于公益信托本身来说，资金获取少且单一的情况，并没有太大改观。
以百瑞信托发行的“百瑞仁爱”项目，所募集的1400万信托资金，绝大多数都是由交易对手和公司本身来提供。湖南信托项目，累计捐赠总额为800万元，而湖南信托本身就捐赠了500万元。
这样的状况，与目前公益信托的持续模式不明晰有很大的关系。公益信托作为企业和高净值人群参与公益事业、履行社会责任的一种重要方式，在高净值客户中的募集规模十分有限。基于此，公益信托的募集资金量较小，多是政府推动的定向募集，规模也在几百万至几千万之间；另外盈利模式不可持续，早期的纯公益信托项目，资金多已耗尽，变成沉积产品。
如何在公益中寻找盈利模式，从而获得资金的支持，这才是维持公益信托可持续发展的重点。这里面既包含信托公司自身推广能力的问题，也包括投资者意识的问题，毕竟对国内投资人来说，这个市场太陌生，需要一个适合中国的公益信托模式。
市场人士认为，在现行条件下，信托公司应最大程度上发挥其运作透明度高的优势，不断对社会和投资人披露公益资金运用。同时，对于目前的纯公益信托，采取不收取管理费的方式，并尽量嫁接政府以及民间社团资源，增加捐赠获取渠道。这样长期坚持，可以打消投资者的顾虑，从而使公益信托具有可持续的发展模式和长期效应。