央行“双降”稳定市场信心 下半年将转慢牛

　　稳定市场信心

　　南方基金首席策略分析师杨德龙直言，央行降息降准对股市是重大政策利好，体现了政府对于股市的积极态度。近期股市出现大幅下跌，沪指两周暴跌一千点，降息降准可能会使本周股市触底反弹，可以积极做多。

　　国泰基金表示，当前时点央行祭出降准和降息大招，有利于在情绪面上稳定市场信心，缓解市场对于政策宽松转向的担忧，“市场急跌局面已然过去，接下来市场有望逐渐回归理性，三季度震荡走强。”

　　上投摩根表示，降准和降息政策的出台在当前的经济和流动性环境下都是必需的。目前经济尚未企稳，在财政政策发力尚有限的背景下，货币政策仍不可或缺。同时，A股市场上周出现放量下跌，“双降”政策出台将利好股市。在目前的经济环境中，股票市场一方面起到了积极的融资渠道作用，另一方面积极引导经济结构转型，扮演着重要的作用，期待“一行三会”等政府监管部门后续的其他市场及经济政策出台。

　　融通基金表示，降息降准同时推出，力度超出市场预期，对于大跌之后市场忐忑的情绪起到了稳定的作用，同时对于下跌中出现的多杀多、融资盘杠杆强平的负面循环也起到了一定缓解作用，至少止盈盘将暂时稳定一下，不会出现超预期大风险。大成基金也认为，央行需要释放宽松货币政策预期来稳定市场情绪。

　　不过，景顺长城研究副总监、景顺长城支柱产业基金经理贾殿村表示，虽然央行出台了降息降准的政策，对A股市场的情绪有一定的积极作用，但是这并不改变市场的长期趋势，未来市场将进入震荡调整期。从目前政策面来看，如果本周市场跌幅还比较大，不排除相关部门会出台组合拳措施稳定市场情绪。

　　下半年市场波动加大

　　几乎所有的基金经理都认为，短期震荡不改长期牛市趋势，不过，下半年市场震荡会偏大。

　　平安大华投研团队表示，这种大级别的调整是由特定市场环境决定的。在国外，融资融券品种增加后，市场的波动幅度也会相应增大，而A股市场本轮行情上涨还有场外配资等因素。虽然短期经历了较大幅度的震荡调整，但市场方向的根基，即政策面、经济面等依然支持市场继续上行，预计今年底明年初市场可能会再创新高。

　　“从上一轮牛市来看，中级调整的幅度通常在10%至20%，极端情况可能达到30%。但目前来看出现极端情况的可能性并不大。所以本轮调整可能已经接近底部。本轮牛市是资产再配置的资金牛，也是中国经济转型的改革牛，目前来看这两大动力并未消失，所以，仍看好未来的牛市。下半年市场可能会从上半年的‘疯牛’转为‘慢牛’，如果能够转换成功，则行情的发展将更加健康。”汇丰晋信动态策略基金经理郭敏表示。

　　而对于下半年投资机会，融通基金策略分析师何龙认为，下半年国企改革是首选主题，国有经济依然是主导国民经济的核心。经济转型依然有待于国企改革的加速推进、激励机制的理顺、资产证券化率的提升以及股权结构的优化。资产证券化是国企改革的牛鼻子，资产公允定价是股权激励和混合所有制的前提。另外，“互联网+”中的能源互联网和车联网依然是看好的方向，超跌的互联网金融依然是利率市场化大潮下非常值得关注的领域。

　　贾殿村表示，投资要符合“产业转移、产业转型、消费升级、政策导向”四个方面，看好三个方向，一是高端装备制造，包括自动化、机器人、电子元器件、信息设备等；二是医疗服务；三是移动互联网。

　　“市场风格可能会转向蓝筹股，蓝筹股表现可能会更好，建议关注券商、汽车、食品饮料、商贸零售、医药等板块，这些板块有一定的业绩支撑，反弹起来会领涨市场。”杨德龙说。