国债期货再度暴跌 10年国债再创上市来最大跌幅

12月12日，在A股市场迎来“黑色星期一”的同时，国债市场亦暴跌。截至昨日收盘，10年期国债期货主力合约T1703报96.685元，单日跌幅达到1.05%，创下该合约上市以来的最大跌幅，也刷新了上市以来的最低收盘价纪录。

有交易员分析指出，在多重利空因素之下，市场悲观情绪蔓延，导致股债双杀，估计年内现券将延续调整态势。

短期利空导致债市暴跌

除了股市，昨日债市也出现暴跌。截至收盘，10年期国债期货主力合约T1703下跌1.05%，5年期国债期货主力合约TF1703下跌0.48%。

数据显示，10年期国债期货主力合约T1703自2016年6月15日上市，此后就开始一路上扬。9月份曾迎来一波回调，但回调结束后再次回升，并创下101.600元的最高纪录。不过，在创出新高之后，T1703国债期货合约就持续走低，迅速跌下100元大关。11月29日，T1703合约价格重挫0.71%，成为截至当时的最大单日跌幅，而这一纪录，在12月12日被打破。

除了这个合约，其他国债期货合约也纷纷下挫。5年期国债期货主力合约TF1703收跌0.48%，报99.010元。此外，5年期国债期货合约中，TF1706收跌0.55%，TF1709收跌0.77%；10年期国债期货合约中，T1706收跌1.05%，T1709收跌1.44%。

债券价格下跌，收益率会上升。因此，相对应的，国债基准收益率在12月12日明显走强，5年期国债基准收益率上升11.64个基点，报2.3080%；10年期国债基准收益率则上升4.79个基点，报3.1401%。

一位交易员表示，美国当地时间12月13日至14日，美联储将举行议息会议，市场普遍预期，美联储将在本次会议上决定进行加息，这是造成大跌的原因之一。

短期债市可能延续调整

临近年末，市场流动性紧张，也对债市形成压力。

“钱荒”从利率水平走势上也可以看出一二。据WIND数据显示，12月12日，Shibor利率除隔夜品种外其余全线上涨，其中，7天期涨0.12个基点报2.4940%；14天期涨0.40个基点报2.6860%；1个月期涨1.96个基点，报3.0756%，连涨23个交易日至2016年2月初以来新高，并创2010年6月初以来最长连涨记录。

有经济学家指出，当前债市仍然是陷阱重重，央行中长期资金投放仍在增加，短期资金继续回笼，央行政策上仍然维持一个谨慎态度，这会导致银行资金利率中期的抬升。对于债市而言，长期更应当看经济增长、通货膨胀以及央行货币政策的变化，这决定债券市场的长期调整远未结束。

申万宏源则认为，12月下旬至春节前，资金需求将快速增加，通胀水平继续短期上扬，因此维持春节前债市收益率高位震荡的判断不变。由于2017年春节日期较早，且与圣诞、元旦等节日距离较近，企业和居民节前对活期资金和现金的需求较大，预计12月下旬开始，资金需求将快速增加，并持续至1月底。加之通胀上扬预计将持续至2017年1月，债市收益率仍然缺乏下降动力。预计12月12日至12月16日期间，债市收益率不会出现趋势性变化，仍将维持高位震荡，而这一局面可能将持续至春节前。