“供给侧改革”先拿纺织板块开刀

新闻背景：国务院及国务院办公厅日前连发《关于积极发挥新消费引领作用加快培育形成新供给新动力的指导意见》、《关于加快发展生活性服务业对促进消费结构升级的指导意见》两大重磅文件部署消费升级，培育新供给、新动力。

实际上，从11月10号到18号，前后9天，中央四次提及“供给侧改革”，这一概念成为近期中国经济领域最火热的词汇。业内人士指出，近期高层密集强调，要在适度扩大总需求的同时，着力加强供给侧结构型改革，着力提高供给体系质量和效益，增强经济持续增长动力。而上述两大文件就是通过供给侧改革实现消费升级。“供给侧改革”显示高层的经济判断和治理思路出现调整。出口、投资、消费“三驾马车”的提法正逐渐从官方话语体系淡化，“供给侧改革”将成为未来一段时期的重点。中央提出的供给侧改革，短期上是为应对经济形势，长期上是为解决供需矛盾，以及消费和投资失衡的问题。

研判依据：近年来A股市场发展演绎路径显示出主流资金喜欢从政策导向中寻找潜力股。目前“供给侧改革”迅速成为主流资金关注的焦点，有可能成为新的选股逻辑。随着供给侧结构改革思路的明朗化，我国传统制造业产业周期预期有望积极改善。这无疑有利于传统产业优质企业产能使用率提升，进而缓解传统产业周期对相关上市公司在二级市场估值坐标的束缚。预计，十三五期间，中央很可能会出台重磅措施解决“产能过剩”的问题，而涉及民生领域的纺织等行业有望成为重点。

目前，我国纺织行业普遍面临成本上涨、市场竞争加剧和资金短缺等多元化挑战，产能过剩问题长期存在。从国内居民在海外抢购婴幼儿服装等现象可以看出，这些事关居民日常生活的需求旺盛，是我国经济增长的潜能所在。在“供给侧改革”的国家战略指导下，纺织行业加快企业并购重组，提高行业集中度是适时而动的必然趋势。

个股机会

华纺股份（600448） 现价：9.49 市盈率：189.60

关注理由：拟募资不超过9亿元，其中1.5亿元用于建设基于工业4.0按照国家2025制造规划设计的纺织全产业链智能化研发中心，培育自主品牌。在政府推动供给侧改革助力消费升级背景下，公司有望凭借智能化及品牌化布局抢得先机。

际华集团（601718） 现价：14.30 市盈率：39.20

关注理由：是政府统一着装单位和职业着装单位的主要供应商。目前公司正推动以“JH1912”品牌为核心的高端品牌塑造，全面带动际华各品牌的提档升级。

孚日股份（002083） 现价：7.32 市盈率：23.10

关注理由：2012年公司启动了b2c电子商务产品体验平台，致力于建立以“中国配套软家居领导品牌”为核心的家居家纺类一站式b2c电子商务产品体验平台。目前公司已成立了孚日商城、孚日天猫商城、洁玉天猫商城三个平台。