上证50ETF40个期权合约下周一上市交易

    下周一上证50ETF的40个合约将上市，证监会发言人邓舸6日指出，股票期权各项情况已准备完善。

     有利于吸引长期资金入市

    上交所日前发布《关于上证50ETF期权合约品种上市交易有关事项的通知》。同时，上交所方面针对股票期权业务中诸多市场关切的热点问题做出回应。上交所总经理黄红元表示，上交所对期权产品的基本思路是先解决有无问题，在期权推出初期对交易活跃度没有预设期待。

    黄红元指出，股票期权产品开发和衍生品市场建设是中国资本市场发展到一定阶段的必然产物，也是提升资本市场服务实体经济能力的内在要求。

    黄红元认为，资本市场要进一步成熟就必须具备风险管理工具。对于即将上线的股票期权产品，无需担心分流股票市场资金。从国际市场看已经达成共识，具备四大功能。

    一是有利于大的机构投资者参与，二是有利于提高经济体的效益，活跃现货市场，三是能提高流动性。四是能够舒缓市场波动性。

    黄红元认为，股票市场发展已经证明期权产品具备这些功能。不过，在中国市场，需要推出来一段时间，四个功能才能逐步显现出来。

    对中国市场来说，股票期权产品的推出有利于提高定价效率，吸引长期资金进入。对基金公司来说，则可以提供风险较低的结构化产品，促进储蓄向资本市场投资。也将进一步完善上交所对市场的服务能力和市场竞争力。

    倒逼金融机构

    优化风险管理能力

    北京高华证券副总经理、乾坤期货董事长姚嘉仁近日接受采访时称，期权推出与股市波动并没有必然的相关性。期权将倒逼金融机构优化风险管理能力。

    针对国内股票期权等金融衍生品市场的趋势，姚嘉仁建议期权市场要坚持服务实体经济，积极推动市场化和国际化。

    他认为，金融衍生品价格应该由市场交易双方决定，只有掏出真金白银的交易价格才真实有效；金融衍生品坚持国际化将有助于中国企业走出去，更快与国际市场接轨；丰富多种衍生品工具，进行跨维度风险处理将极大推动实体经济做优做强。

    针对市场上所担心的股票期权推出将加大市场波动一说，姚嘉仁强调，期权产品推出与股市波动并无关系。市场的波动取决于市场参与者对市场的预期，不同投资者拥有的差异化风险偏好将令市场更为多元化，长期而言，由于增加了风险的交易纬度，市场层次将更稳定。

    对于企业而言，期权等金融衍生品是优化财务处理的工具；对于券商和资管机构而言，期权将丰富和优化理财产品设计环节，为客户提供多个策略和风险偏好的产品。

    随着中国金融衍生品市场容量的不断扩大，以及投资者需求多样性的增强，做市商及专业量化机构等将迎来新的市场机会。新竞争形势下，“做大做强”不能应付经济转型的挑战，取而代之是企业“做优做强”。“做优做强”运营理念将倒逼金融机构全面优化交易和风险管理能力，提升未来核心竞争力。

    姚嘉仁指出，目前很多金融机构将金融衍生品看作蓝海，如果初期对风险和交易策略把握不足，极易失去机会被市场淘汰。金融机构只有认真严肃处理风险敞口，才能在竞争中胜出并迎来真正的蓝海。