股市太震荡炒股不靠谱 机构加仓纯债基金

8日A股低开高走，但量能并未出现放大。在震荡市，纯债基金因为避险作用而被市场所关注。银河基金研究中心数据显示，截至9月7日，标准股票型基金今年以来平均收益率为7.32%，偏债券型基金平均收益率则达到9.18%，在震荡行情下债券基金以其稳健的表现获得机构青睐。

机构加仓

“今年上半年股市红火，各路资金涌向与股票市场相关的品种。但经历两个多月的震荡调整，投资者现在开始追逐低风险的品种。”某国有银行广州分行理财经理介绍，近期比较好卖的是债券基金、保本基金、货币基金。

银河证券基金研究中心的数据显示，截至9月7日，主动管理的标准股票型基金平均净值增长率为7.32%，灵活配置型基金今年以来收益率达到16.85%。同期，偏债型基金今年以来的收益率达到9.18%。其中业绩突出的定期开放债基今年以来的收益率超过10%，过去一年的回报达到20%，受到稳健投资者的追捧。

一位保险机构投资人士也透露，“近期加了一些纯债基金。”据了解，投资者的资产配置由权益类基金转向债券基金，跟两个因素有关：一是债市依然处于慢牛格局，今年以来绩优债券基金的回报也有10%；二是股市的剧烈波动，让投资者感到心有余悸。

“有些投资者去年下半年买了纯债基金，今年以来收益率也超过10%。但纯债基金的净值波动小，客户不用每天担惊受怕。”前述国有银行理财经理介绍，8月以来，有多只一年期定期开放债基开放申购，他们近期重点向客户推荐这类品种。

随着股市巨震、市场避险情绪升温，基金公司开始积极引导投资者增加债券类资产的配置。基金公司的公告显示，近期打开申赎的定期开放债基就有广发集利、中银盛利纯债、民生加银岁岁添利、工银目标收益和南方稳利等五只基金。这些基金今年以来的回报普遍达到10%以上，过去一年的回报达到20%。

“封闭的定期开放纯债基金，杠杆可以放到200%。而普通开放债基明年8月8日起，只能杠杆140%。”一位第三方研究机构分析师表示，一年定期开放债封闭运作，其收益率通常比普通开放纯债基金的收益率更高。

wind数据显示，2013年，定期开放债券基金平均净值增长率1.84%，同期纯债基金的平均回报为-0.64%。2014年，定期开放债券基金平均净值增长率13.71%，同期纯债基金的平均净值增长率是11.22%。

债市仍有上涨空间

股市低迷使得投资者风险偏好持续回落，货币政策放松也减轻流动性波动风险，机构对于未来收益率的预期仍以下调为主。业内人士预计，未来新增的资金配置力度有望进一步加强，供需关系将继续推动债市上涨。

展望三季度的债市，广发集利基金经理代宇判断，2015年下半年，通缩风险仍在，经济基本面变化不大，债市的走势更多取决于政策面和资金面。从政策面来看，需求不振的前提下，货币政策有望保持一贯性，债券市场仍将处于牛市中。

“经历上半年的债券牛市，信用利差缩窄，而当前宏观经济疲软，等级较低的信用债可能会有信用风险。两者相比，利率债更安全。”代宇表示，三季度信用债的分化会继续显著，利率债的机会更大一些。跟二季度相比，基金组合会降低信用债的比例，提升利率债的配置比例。