集合信托预期收益率降至年内最低 证券类遇冷 固收类火爆

随着市场对降息降准预期的加强，不仅银行理财产品的收益持续下降，信托产品的预期收益同样大幅度下滑。日前，用益信托公布了最新的9月份集合资金信托统计数据，数据显示，9月份成立产品的平均预期年化收益率大幅下降，仅为8.66%，为今年以来的最低。同时，值得一提的是，受股市疲软影响，三季度证券集合信托的发行、成立规模较二季度大降近九成，几近冰点。

集合信托收益率持续下降

用益信托数据显示，9月份共成立集合资金信托产品427只，同比减少46.89%；成立规模约为727.66亿元，同比减少27.4%，环比下降15.48个百分点。其中，成立产品的平均预期年化收益率仅为8.66%，与8月份的9.06%相比又下降了0.4个百分点，为今年以来的最低。

具体来看，房地产领域1至2（不含）年期产品平均最高预期收益率环比下降0.45个百分点至8.83%，工商企业领域1至2（不含）年期产品平均最高预期收益率环比下降0.02个百分点至8.30%；基础设施领域1至2（不含）年期产品平均最高预期收益率环比下降0.87个百分点至8.22%；金融领域1至2（不含）年期产品平均最高预期收益率环比下降0.89个百分点至7.25%。总体而言，仍呈下降趋势。

用益信托认为，集合信托产品的预期收益水平大幅下降，主要受宽松的货币政策和资本市场的动荡影响。今年以来，央行已连续4次降息、3次降准，另外公开市场上大规模逆回购，货币市场环境持续宽松。而随着三季度经济数据的陆续公布，市场对降息降准预期加强，预计理财产品的收益将继续下行。

证券信托三季度发行骤降9成

值得一提的是，一度火爆的证券信托持续遇冷，已几近冰点。据用益信托的统计数据显示，三季度证券集合信托的发行、成立规模分别为218.5亿元、181.9亿元，较二季度的1615.9亿元、1529.3亿元大降近九成，甚至不及牛市行情刚刚启动的去年三季度。此外，三季度存量证券信托规模亦有所下降。这主要是受市场大跌影响，不少产品遭到大量赎回甚至清盘。而9月监管层的场外清理行动，更是让2/3的涉及证券的伞形信托产品遭到清算。

与证券信托产品形成鲜明对比的是，随着大量资金回流固收领域，以基础产业信托为代表的固收类集合信托产品发行引爆，市场上一度出现“供不应求”需要摇号的夸张局面。据悉，固收类信托产品主要包括房地产信托、基建信托、工商企业信托等。在三季度，这些领域的相关产品日益显著增加。如统计数据显示，7月基建类产品募集资金205.84亿元，环比增长11.68%，八月以及九月，基建类产品依旧以284.33亿元和220.89亿元规模分别占据总规模的33.02%和30.36%，为融资规模之最。房地产信托、工商企业信托的规模紧随其后。