浙江23家城商行额外降准0.5% 短期内降息可能性不大

　　在2月初，人民银行打出“普降+定向”降准的组合拳之后，定向降准的势头并没有终止。根据记者拿到的一份人民银行杭州中心支行的文件显示，从2月16日起，浙江地区23家地方城商行下调0.5%的存款准备金率，受益银行包括杭州银行、浙江泰隆商业银行、温州银行、台州银行、稠州商业银行、浙江民泰商业银行等。

　　 流动性进一步释放

　　2月4日，人民银行发布公告，从2015年2月5日起下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。同时，对达标的城商行、非县域农商行额外降低人民币存款准备金率0.5个百分点，对农发行额外降低人民币存款准备金率4个百分点，以加大对小微、“三农”的支持。

　　在这次普降之后，定向降准的势头依然在持续。2月12日，北京银行发布公告称，该行符合定向下调人民币存款准备金率的条件，获准自2015年2月16日起，定向下调人民币存款准备金率1个百分点，执行16.5%的人民币存款准备金率。

　　而从记者拿到的文件来看，在浙江地区，人民银行共对31家金融机构的资本充足率、2014年度涉农贷款和小微企业贷款(含直贴和个人经营性贷款)等情况进行了复核，其中23家银行符合定向降准的条件，包括杭州银行、浙江泰隆商业银行、温州银行、台州银行、稠州商业银行、浙江民泰商业银行等。

　　一家商业银行杭州分行私人理财业务总经理郭先生介绍，我国目前的存款准备金率还是比较高的。通过降准这种方式，可以释放出大量资金，增加货币流动性。从全世界都在降准的节奏来看，我国出现降准也是可预见的。通常来说，要释放流动性，降准比降息更加直接有效。如果是降息，流动性的释放一般需要半年时间才能体现出来，而降准则更加直接快速，力度也更大。

　　 短期内或不会降息

　　那么定向降准之后是否意味着降息近在眼前呢？在郭先生看来，这种可能性并不大。

　　郭先生认为，降准和降息并没有根本联系，因为本次定向降准而推断短期内降息的可能性并不是很大。因为从目前的流动性来看，市场上并没有出现“钱荒”等情况，总体流动性还可以，所以央行打出“降准+降息”组合拳的可能性并不是很大，毕竟这种方式给市场的影响太大。但是依然可以预见，今年还会出现降息的情况。

　　这个观点也得到了中国人民大学重阳金融研究院客座研究员董希淼的认可。董希淼认为，降准和降息是两个逻辑，降息是降低融资成本，解决融资成本高的问题，而降准则是释放流动性，解决融资难的问题。从目前情况来看，目前解决融资难的问题更加重要。是否会再次降准或者降息，还要看一季度末各项经济数据，届时央行会根据经济运行情况做出适当的调整。

　　 证券市场更加活跃

　　那么定向降准会给市民生活带来什么影响呢？郭先生认为，主要体现在两个方面：证券市场更加活跃，人民币理财产品收益继续下行。由于定向降准的作用，大量资金将有可能流入证券市场，从而导致市场活跃度增加，这从这两天的股市也可以体现出来。另外，由于流动性的释放，市场融资的成本将进一步降低，导致市场利率下降，从而影响类固定理财产品的收益下降。而至于人们担心货币释放出来，导致人民币贬值的可能性并不大。

　　董希淼表达了类似的观点。大家可以看到，当市场上出现“钱荒”的时候，由于借不到钱，融资成本自然上升，理财产品的收益率也相当高。但目前流动性释放了，容易借到钱了，收益率自然降低。对于保守型特别是喜欢存款的投资者，在资产期限配置允许的前提下，可以适当购买长期的理财产品或者选择长期的存款。