九家银行间接持有券商牌照 混业经营成趋势

由于管理层尚未放行银行直接获得券商牌照，只有通过收购，近期民生银行收购港资券商，业内对全牌照经营抱有希望的同时，也应该清醒地认识到证券业务对银行业绩的贡献不会太大。

近日，民生银行发布公告称，银监会批复其全资子公司民生商银国际控股有限公司（简称“民银国际”）在香港收购华富国际控股有限公司（简称“华富国际”），出资不超过50.1亿元港币并持有华富国际控股有限公司不超过35.56%的股权。

时隔9个月收购终于落地，此举被业内解读为民生银行向全牌照发展、综合化经营的重要一步。至此，目前除了自己成立国开证券的国开行，已有8家上市银行通过子公司获得证券牌照。

9家银行握有证券牌照

混业经营或者多元化经营对于银行来讲，并没有那么容易。去年3月份，证监会新闻发言人张晓军公开表示，证监会正在研究商业银行在风险隔离的基础上申请券商牌照的制度和配套安排，但政策落地尚无明确时间表。

时隔一年，碍于现行法律法规，并未有银行能够成功申请到证券牌照，通过直接或者子公司收购持有券商股份，从而获得证券牌照的行为成为备受业内关注的焦点。

根据公开信息披露，除了国开行于2010年8月成立国开证券，在A股上市的16家商业银行中，也已有8家银行通过子公司持有券商股权，分别是中国银行、工商银行、建设银行、农业银行、兴业银行、交通银行、招商银行以及刚刚获批的民生银行。

这8家通过子公司收购的银行，除了中行通过全资控股的中银国际设立并控股了中银国际证券，获得了内地证券承销牌照，可做香港和内地券商业务外，兴业银行控股的华福证券和交通银行参股的华英证券可做内地业务，其余5家银行子公司收购的券商业务范围都在香港。

利润贡献并不大

目前已有多家银行直接或间接拿下证券牌照，而业内亦看好其为银行发展带来的利好。那么，证券牌照能为银行业绩带来多少贡献？

此前，中金公司研报曾估算，如果牌照完全放开，2014年证券业收入2602亿元，商业银行最好情况下能获得25%~30%的收入份额，按照40%的净利润率，这只相当于银行业2014年净利润的1%~2%。

上市银行与券商之间的净利润对比也印证了这一说法，“宇宙第一大行”工商银行截至2015年三季度末净利达2222.9亿元，而券商的“龙头老大”中信证券同期净利润为159.6亿元，仅为前者的7%，差距明显。

证券牌照对上述拥有牌照银行的业绩贡献并没有公开数据，但是从二者体量上来看，目前证券业务对银行业绩的贡献并不大。