继续重点关注低估值高弹性的券商品种

目前五家大型综合性券商平均市净率在1.4-1.6倍水平，仍在相对低位，具有长期投资价值。从中长期来看，我们坚定看好证券行业在金融要素改革和居民大类资产配置调整过程中的发展。建议继续关注综合实力、创新能力、战略前瞻性都比较强的华泰证券和光大证券；中小型券商中的国海、东吴和长江证券；次新股中的东兴证券和国泰君安。此外，建议关注华创证券曲线上市的平台宝硕股份，华创证券独特的互联网+区域股交所模式成熟，公司股权结构分散、员工持股计划已落地，净资本实力提升后业绩弹性较大。

保险：1、目前保险板块P/EV估值约1倍，防御属性比较显著，具备一定的相对收益价值。2、从保险行业月度数据可以看出，目前寿险市场竞争较为激烈，财险市场基本稳定。3、在收益率下行的背景下，降低收益预期及负债成本、获取承保利润将成为持续经营的有效手段，寿险公司较为普遍的寻求个险和价值转型；大型保险公司通过保费规模和代理人队伍建设的积累，仍具备竞争优势、个险新单增速显著；4、保险行业对国民经济的渗透在加强，尤其在健康、养老等行业存在较大市场空间；建议关注经营稳健的传统大型公司中国平安、中国太保等，及天茂集团等转型成员。

多元金融：周末美国5月非农数据表现不佳，使得加息预期显著下降，总体利好市场流动性预期，多元金融板块或有积极表现。继续建议聚焦租赁和国企改革板块，重点推荐个股包括晨鸣纸业（2016年业绩增速70%~100%，估值低，有持续资本运作预期）、爱建集团（增发价不高，未来有望成为另一民营金控集团，有持续资本运作预期）等。据中银国际证券