业绩面临连续亏损 步森集团五折“甩卖”子公司

　　传闻已久的注册制终于要来了。周三李克强总理主持召开国务院常务会议时明确，授权对拟在上海证券交易所、深圳证券交易所上市交易的股票公开发行实行注册制度。由于市场将其解读为注册制将平缓推进，因而A股市场“受宠”已久的壳资源地位并没有受到动摇。

　　周三晚间，年初“卖壳未果”的步森集团宣布，拟以9688.5万元的价格出售全资子公司，增值率仅为0.02%。对于公司匆匆出售子公司股权，从公司近年来的业绩或许不难窥见一斑。早在去年，步森股份就转盈为亏，亏损1亿元。今年盈利状况虽有好转，但仍未扭转亏损局面，前三季度共亏损838万元，公司也预计全年亏损1400万元至2600万元，临近年底，巨大的业绩压力或许是公司“变卖”资产的重要原因。然而，公告一出，步森股份昨日依旧在午后被大单封至涨停。而且，若以公司昨日39.86元的收盘价计算，相比公司停牌前最后一个交易日(1月30日)的收盘价18.57元，公司6月30日以来复牌后的累计涨幅达到了1.146倍。

　　 零溢价出售全资子公司

　　周三晚间，步森股份发布公告，公司拟将全资子公司诸暨市步森投资有限公司100%股权转让给步森集团有限公司，转让价格为9688.5万元。

　　以2015年11月30日为评估基准日，步森投资100%股权的评估值为9688.5万元，股东全部权益评估增值2.24万元，增值率0.02%。经协商，本次股权转让价格为9688.5万元。

　　步森股份表示，本次股权转让可以有效盘活厂房、土地等存量资产，减少房屋土地折旧摊销，优化公司财务结构，补充公司的营运资金。同时，本次股权转让将形成股权转让收益约4478.7万元，但鉴于本次转让属关联交易，上述股权资产处置收益最终结果以公司2015年报审计数据为准。

　　此消息一出，昨日，步森股份开盘报35.90元，下午突然被大单封住涨停。截至收盘，公司股价报收于39.86元/股，全天大涨9.99%。

　　事实上，自2011年上市以来，步森股份营业收入一直呈现负增长，从去年便出现亏损。今年前三季度步森股份营业收入为2.97亿元，比去年同期下降15.45%。早在2011年上市之年，其营业收入已达到7.1亿元，此后营收便开始连年下降。

　　早在2014年，步森股份转盈为亏，亏损1亿元。今年盈利状况虽有好转，但仍未扭转亏损局面，前三季度共亏损838万元。亏损的同时，步森股份的现金流也不乐观，今年前三季度其现金净流量为-4959.8万元。而步森股份“缺钱”的状况并非仅出现在今年，2012年、2013年其现金流量都为负数。

　　而且，公司还预计，全年亏损1400万元至2600万元。对此，一位不愿意透露姓名的券商分析人士坦言，临近年底，年报业绩披露的压力，或许是公司“变卖”资产的重要原因。

　　 步森集团加速退出

　　值得注意的是，在步森股份业绩连年下滑的背后，公司“元老”寿氏家族似乎也急于将这一烫手山芋脱手。

　　早在2014年8月，步森股份宣告将与康华农业重组，以41.7亿“卖壳”给康华农业。后因康华农业牵扯财务造假，虚增营收与利润，该重组方案最终宣告破产。有传言称，寿氏家族之所以急于将步森股份脱手，因其面临着巨大的现金缺口问题。

　　而且，在此之前，步森集团就已经“让”出了控股股东的“宝座”。今年上半年，上海睿鸷资产管理合伙企业(有限合伙)(下称“睿鸷资产”)协议受让步森集团持有的4180万股公司股份，自然人邱力协议受让达森投资、步森集团合计持有的1400万股公司股份，受让价格均为20元/股。

　　此权益变动完成后，步森集团、达森投资持股比例分别降至24.70%和2.15%。自然人邱力占公司总股本10%；睿鸷资产占公司总股本29.86%，成为控股股东。

　　而上个月17日晚间，步森股份发布公告称，公司收到了董事长王建军、董事吴永杰、陈能恩、陈智君的书面辞职报告。王建军、陈能恩、陈智君辞去公司所有职务，吴永杰辞去公司董事会董事职务，仍担任公司总经理职务。

　　步森股份2014年年报显示，7位董事中4位为寿氏家族成员，其中就包括刚辞任的董事长王建军、董事陈能恩、陈智君。其中王建军为寿彩凤外甥，陈能恩为寿彩凤弟弟，陈智君为陈能恩之女、寿彩凤侄女。就连此次虽辞去董事职务，但仍担任总经理的吴永杰也是寿氏家族成员，为寿彩凤外甥女王建丽的丈夫。

　　“巧合”的是，第二天，公司再度发布公告称，公司于2015年11月18日收到步森集团的通知，步森集团以市价五折的价格向四位自然人“大甩卖”股份，合计转让2292万股。

　　根据披露，步森集团于2015年11月18日分别与自然人斯乃球、寿仕全、陈彰涛、叶浙挺签署了《股份转让协议》，以协议方式转让其持有的步森股份2292万股股份，占步森股份总股本的16.37%。其中，自然人斯乃球协议受让572万股，占总股本的4.09%；自然人寿仕全协议受让578万股，占总股本的4.13%；自然人陈彰涛协议受让576万股，占总股本的4.11%；自然人叶浙挺协议受让566万股，占总股本的4.04%。

　　值得注意的是，本次股份协议转让价格仅为15.18元，约为步森股份11月19日收盘价32.4元的五折。

　　本次权益变动完成之后，步森集团仍将持有公司股份1000万股，减持后占总股本7.14%。达森投资不再持有公司股份，吴永杰仍将持有公司股份210万股；并表示不排除在未来十二个月内继续减持步森股份股票的可能。

　　如此看来，寿氏家族“退出”之意已决。

　　业绩不佳，管理层产生巨变，但公司股价表现依旧抢眼，究其原因，或许还是归因于步森股份原拟被康华农业借壳，该重组被立案稽查后于6月30日宣告终止，公司承诺六个月内不再筹划，而该承诺将于今年年底到期。