A股深幅调整拖累上市公司 股权质押“告急”

A股暴跌的蝴蝶效应正在逐层深入。继6月份A股一轮持续的深幅暴跌引发一大波上市公司股权质押面临被强平的危机后，好在7月份股指一波强劲的反弹令危机解除。不过，八月中旬以来，A股再度迎来深幅调整，这也拖累一大批上市公司再度出现股权质押“告急”危机。截至昨日，沪深两市已经有320家上市公司的折价率小于50%（即最新收盘价相比质押价跌幅超过了50%）。

320家上市公司股权质押“告急”

作为上市公司股东常见的融资手段之一，股权质押在市场上并不罕见，而且，刚刚过去的上半年，随着股市日渐升温，股权融资日益火爆，而在上市公司密集的浙江，股权融资更是变成再正常不过的事情。不过，A股持续暴跌，也使得上市公司股东质押股权大幅缩水，而一旦逼近警戒线附近，很有可能将面临强制平仓。近期A股的持续暴跌，已经使得不少上市公司股权质押“告急”。

同花顺数据显示，截至昨日收盘，今年以来进行股权质押的上千家上市公司中，已经有320家公司收盘价不足抵押时收盘价的一半，也就是说，其质押股权的折价率已经不足50%（即最新收盘价相比质押价跌幅超过了50%）。

在这“腰斩”的320家公司中，安硕信息凭借21.17%的折价率高举榜首。安硕信息一笔在6月3日质押的股权已经跌破警戒线64.35%，并也已经低于理论平仓线，当时一共质押了40万股，合计质押参考市值7200万元。质押时的股价为180元，而昨日的收盘价已经下跌至38.10元，跌幅高达78.83%。

紧随安硕科技身后的是新开普和暴风科技，二者分别于6月3日和7月20日做的股权质押目前的折价率分别达到了24.65%和25.50%。其中，新开普质押200万股时的股价为66.37元，而昨日的收盘价为16.36元，跌幅达到了75.35%；暴风科技质押66万股时的股价为307.56元，昨日的收盘价已经下跌至78.44%，跌幅高达74.50%。

而在浙股中，“危机系数”最高的当属康强电子。

今年5月28日，康强电子股东宁波凯能投资有限公司和宁波经济技术开发区亿旺贸易有限公司分别将所持有的4200923股和4934219股股票质押给申万宏源证券有限公司，质押初始交易日为5月28日，当天公司股价为43.8元，以昨日15.98元的收盘价计算，这两笔股权质押的股权折价率已经达到了36.48%。其最新收盘价相比质押时的股价跌幅也达到了63.52%。

警惕连锁反应出现

“一旦相关股权的股价触及市值警戒线，就必须追加质押物或保证金，到时质押人可能面临无剩余股权可追加的局面，那就要面临被强制平仓的风险，从而引发连锁反应。”中投证券分析师韩哲晟对记者表示。

韩哲晟表示，对上市公司而言，大股东若进行高比例股权质押风险最很大，如果上市公司股价跌至股权质押警戒线，上市公司股东会被要求追加担保，若股东手中可追加的股份或资金不足，而公司股价继续下挫至基准股价的“平仓线”，被质押股权则由质权人进行平仓处理。一旦银行、券商等质权方将质押的股份以大宗交易、二级市场直接抛售，将会对市场产生巨大冲击。

有业内人士表示，催促股东追加抵押品再度成为股权质押部门的日常工作，但和上次有所不同的是，融资方和质押方都开始担忧：如果股价继续下跌，或将出现首例股权质押爆仓案例。

不过，从股权质押的业务发展看，由于近期市场一直在下行，许多上市公司股价也创出了近期新低，券商等已将股权质押业务收紧。

根据银行业内人士透露，最近两个月银行和券商方面纷纷调降股权质押率，部分金融机构出于风控考虑，实质上基本暂停了股权质押业务。

不过，在中金公司看来，目前上市公司股权质押被平仓的压力有，但仍处于可控制的范围内。中金公司认为，平仓是股权质押流程中的最后一步，由于目前货币政策放松趋势下，总体流动性较为充裕，资金成本较低，同时股份如若被质押方平仓可能会影响质押人的控股地位（如若为控股股东）或话语权，因此多数质押人会选择解押或补仓的方式来解除股权质押的风险，实际的平仓压力可能并不大。