A股放量大涨后 你跟不跟 节后的小阳春能持续多久？

参与反弹的机会集中在创业板

猴年开市，A股给了不小的惊喜，在外围股市剧烈波动的情况下，大盘并没有“预期”中那样暴跌，让不少股民心中再次荡起涟漪。在人民币汇率企稳、超预期M2数据、李克强总理关于股市政策的讲话、外围市场回暖等多重利好因素推动下，昨日A股放量大涨逾3%。

从盘面来看，两市成交放大，呈现普涨格局，沪指、中小板和创业板指均站上20日均线，市场人气回暖。底部放量大涨，一般被认为是阶段性见底的信号。如果反弹能够延续，本轮上涨的空间有多大？

券商股暴涨

春江水暖鸭先知，股市回暖，券商是最受益的板块，在反弹初期，券商股往往会提前反应。

自2014年12月以来，券商股的集体暴涨共出现过13次。数据显示，在此前券商股12次暴涨的次日，板块有5次回调；沪指表现更为强势，次日仅有3次回调，9次实现上涨。

从基本面来看，整个1月证券公司各项业务均受市场拖累，在暴跌之下，24家上市券商1月净亏损达1.42亿元。经纪、两融、自营业务全面下滑。经纪业务方面，1月两市日均成交量环比下降32%；两融业务方面，日均余额较上月环比下降13%；自营盘更糟，受 “4500点以下不减持”制约，加之缺乏期指等对冲手段，券商自营大幅亏损。多重压力之下，形成了券商“年报比谁赚得多，1月看谁亏更多”的局面。

受春节因素影响，证券公司2月的业绩表现也存在一定压力。目前券商板块PB（市净率）已经回到14年7月牛市刚起步的水平，大型券商PB降至1.2X至1.3X，接近历史最低点。

成交量放大

昨日两市成交有所放大，达到5000亿，虽有所回暖，但也仅略高于节前一周水平。去年以来，5000亿以下的成交只有24个交易日，大部分在2016年，其中还有两天是因为熔断。目前两市成交额仍然属于地量水平，尚不能称为逆转。

从时间分布来看，5000亿以下的成交，除了行情低迷的2016年外，还有2015 年2月初和9月末，当时大盘也受假期影响，正围绕3000点加以整固，随后爆发了一轮逼空行情。

而近期的低成交也有春节的因素，回到5000亿后能否持续放大，需要继续观察。