结构化、净值型 银行理财产品结构悄然生变

来自普益财富的监测数据显示，上周66家商业银行共发行789款理财产品，其中结构性产品共计52款，较上一期监测报告显示的数据又增加了26款。

今年以来，银行发行的结构性理财产品呈现出明显的上升趋势，普益财富数据显示，截至10月15日，全国各大商业银行已经发行了结构性产品总共2136款，超过去年全年1845款的发行量，增幅达到15.77%，而且今年下半年以来，结构性理财产品的发行量一直保持着增长的势头。

结构性理财产品，正在成为未来银行理财发展的一个趋势。

随着银监对银行理财的要求逐步深化和规范，银行理财将逐步回归“代客理财”的本质，业内人士纷纷指出，随着利率市场化的步伐加快，在监管层的推动下，未来结构性理财产品以及净值型理财产品势必会成为未来银行理财转型的两个主要方向，尽管目前这两类产品的发行数量尚不足以撼动固收类银行理财的地位，但其发展速度在明显增加。

今年以来结构性理财发行猛增

今年随着存款偏离度考核制度的出台，银行理财产品的转型之路进一步提速，未来银行不会再用高收益理财产品拉存款，对存款的需求也不得不通过调整理财产品发行期限和发行种类等方式加以满足。分析人士指出，发行结构性银行理财产品是未来银行理财发展的一个趋势，因为它可以满足客户多样化的投资需求。

这可能需要从结构性理财产品的特点说起，结构型理财产品的回报率通常取决于挂钩资产（挂钩标的）的表现。根据挂钩资产的属性，结构型理财产品大致可以细分为外汇挂钩类、指数挂钩类、股票挂钩类和商品挂钩类等。以往外资行是结构性理财产品发行的主力，某外资行理财师表示，结构性理财产品呈现出高风险、高收益特性，其好处在于不管市场是涨还是跌，都有可能获得较高的收益率，但前提是必须对市场大势判断准确。因此这样的产品，就比较适合较为专业的投资者，尤其是那些对挂钩标的有相当研究的投资者。不过，目前来看，中资行对结构性理财产品的发行热情已经开始超越外资行。2014年以来，股份制商业银行的结构性产品发行猛增，1-8月共发行结构性产品718款，总数直逼外资银行的729款。而且截至2014年8月底，各商业银行结构性产品月均发行量达到约219款，环比增幅高达43.14%。

结构性理财产品的收益结构渐趋复杂

据银率网10月23日提供的最新研报数据显示，2014年三季度，有129款理财产品未达到预期最高年化收益率，其中有一款为信托类理财产品，其他全部为人民币结构性理财产品。而未达到预期最高年化收益率的所有结构性理财产品中，超过一半是挂钩指数的结构性理财产品；其次是挂钩大宗商品和汇率的结构性理财产品；与此同时，挂钩股票、基金、利率的结构性理财产品和信托类理财产品，未达预期最高年化收益率的产品较少。