焦煤焦炭领涨黑色板块

本周国内商品市场大体呈现工强农弱格局。黑色期货品种延续上周反弹走势，但整体冲高回落，其中焦煤焦炭领涨整个板块，周涨幅5.01%。

目前炼焦煤库存总体上处于低位，从库存的分布来看，主要集中在生产端，消费端和中间库存较低，在煤矿仍未大规模复产的情况下，供给端受限。相较之下，钢材需求环比转好，炼焦煤库存的不对称使得钢厂较为被动，炼焦煤现货价格存较大调高的可能。焦炭库存同样处于低位，产能小于100万吨、产能介于100万~200万吨，产能大于200万吨焦化企业焦炭库存分别为0.71万吨、1.18万吨、0.88万吨。

综合来看，煤企、焦化厂亏损严重，恰逢钢厂利润修复，煤焦盼涨情绪浓厚。而年后钢材需求将会迎来较大幅度的环比回升，或带动焦煤焦炭补库需求，焦煤焦炭的低开工以及低库存将会导致其供需的错配，或将带来一波反弹行情，从时间点上来看，本轮反弹可能持续到3月底或4月初。