本年第一次吃饭行情到来

节前那么多利空密集，也没能把指数打下2638点更低；春节休市期间，外围股市哀鸿遍野，但A股最终竟顽强创出了2638点反弹以来的新高。这么多利空都打不出一个新低，即便是较真的，也应该承认一个事实：2638点很可能是今年最重要的低点之一。

纵观各大基金，据有关报道都在1月份大幅下调了仓位，超过半数的私募依然是空仓或很轻的仓位，在等待“更好的时机”。而散户也早就被割了三次韭菜。如果公募私募都在观望，那么，指数到底是什么力量做上去的？这是一个现实的问题，这显然不是趋势、技术为主的散户们哄抬上去的。之前市场一直在风雨飘摇中，彼时机构、散户，都在观望。

我相信一定是有一股未知的力量，在主导目前的市场。而且完全是有备而来。基金们现在仓位低，反而是好事，因为后期才可能有更多的子弹去继续参与反弹的潮流，是存量环境中难得的可能增量。在各种基本面都没有出现显著好转的前提下，反弹的力度不会太大，基本是共识。如果这种共识非要被改变，难度是比较大的。因此，唯一的较好模式，就是用时间长度来替代反弹的高度。

存量博弈环境中，技术面更被参与者重视。因此，在3000点附近就会遇到第一个阻力。越早到达这个点位，预示着第一波反弹结束的时间越早。所以，在尚未到达这个第一目标之前，亦即目前阶段，一旦出现下跌，都将是一次低吸的机会。

而最终反弹持续的时间，可能会超过大多数人的预期，3000点也不会是本次反弹的真正顶部。不过，很可能2月底3月初会有个坎，会给人反弹结束的假象，造成市场解读模糊。

短期而言，2800点的支撑会比较强，因此目前指数杀跌暂时不具备杀伤力。从大量个股的反弹表现来看，也并未达到一个合理的反弹力度。既然定位为本年的一次重要低点，即便界定为是一次相对偏弱的反弹，也是一次有可操作性的反弹。以大量超跌的中小市值个股而言，掐头去尾，没有30%的利润，都不能称为有效反弹。所以，一般的中小市值个股，大都能从最低点达到大约40-50%涨幅，目前显然远远不足。当然，部分强势个股会出现翻倍，甚至翻多倍以上。目前已经有类似榜样。

策略建议上，对涨跌不悲不喜。以未来5年以上周期来看，现在依然是牛市；中期来看，现在已经是技术型熊市，好听点叫牛市里的熊市，类似1997-1999年。因为前期杠杆因素，第一第二次的下跌都非常猛烈。单独就今年来讲，是一个震荡市，或者叫技术型熊市里的筑底市。简要说，就是目前股市已经达到熊市的调整幅度，但和以往长期熊市不同的是，个股机会始终很多，大型的可操作性的反弹本年至少有两次时点。目前是第一次吃饭行情。小浪