期市倒春寒，期民股民都看呆了

从逼空到做空，死多头转向空头只需要一个晚上时间。本周一和周二，铁矿石、螺纹钢、热卷等黑色系商品连续涨停，上演逼空行情。但周二夜盘，大宗商品集体杀跌，昨天动力煤、焦煤、焦炭、沪镍、沥青、沪锡、锰硅、硅铁等8个期货品种触及跌停，螺纹、铁矿等纷纷重挫。A股市场上，近期涨幅巨大的有色和铁矿石股，也集体杀跌。昨天夜盘，铁矿石带领黑色系商品期货突然集体大涨。本报钱哥私募沙龙专家认为，目前的基本面不支持大宗商品持续大涨，前期黑色系商品的疯狂，更多是脱离基本面的资金炒作。

疯狂的铁矿石3个月涨5成

狂暴涨势令分析师目瞪口呆

昨天下午，大商所发布公告称，将铁矿石品种涨跌停板幅度调整至6%，最低交易保证金标准调整至7%，均提升了1%。导致这一措施的原因就是铁矿石近期出现了巨幅波动。

上周五期货夜盘大宗商品集体大爆发，铁矿石、螺纹、热卷、焦煤、焦炭、硅铁、锰硅涨停。紧接着本周一早盘，多达12个商品期货出现涨停，大部分都是黑色金属。至3月8日，涨停板陆续打开，但仍有3个品种涨停，其他黑色系商品也保持不俗涨幅。但3月8日夜盘风云变幻，空头反扑让市场情绪急转直下。昨天收盘，除了铁矿石顽强守住0.59%的涨幅，其余品种纷纷跳水，动力煤、硅铁、锰硅跌停，热卷暴跌5.38%，沪镍暴跌5.19%。

“这波行情太猛了，特别是铁矿石，涨幅已经完全脱离了基本面，没法用理性来解释。”永安期货钢铁分析师张丽丽表示，她对铁矿石最乐观看到400元/吨，但昨天一度涨到了437元/吨，完全超乎她的想象。

本周一，青岛港62%品位铁矿石的到岸价格一度上涨19%至每干吨63.74美元，这创下2009年该数据开始公布以来的最大单日涨幅。“期货一涨，现货跟涨，就跟滚雪球一样，最后根本停不下来。”申银万国期货浙江发展中心总经理高建宝表示，本周钢材现货也进入狂欢模式。上周末河北唐山钢坯价格暴涨240元/吨，周一钢厂普遍涨价200～300元/吨。8日，各地延续拉涨，沪建材螺纹钢、热轧卷板分别每吨整体上涨120元、150元。但昨天，期货市场一跌，现货市场的报价大幅下调了200元/吨。

张丽丽认为，刺激钢材价格大涨的因素，除了矿山和钢厂减产外，房地产去库存是一大导火索。由于钢材的终端需求50%以上用于建筑业，螺纹钢更是85%以上用于建筑业，春节过后，央行降准，部分城市房价大涨，带动建筑用螺纹钢需求大增。

铁矿石价格的触底反弹是从2015年12月中旬开始的，当时铁矿石价格触及282.5元/吨的10年低位后开启了第一波反弹；2016年1月中旬到2月出现了第二波反弹。截至昨天，三个月时间，涨幅超过50%。

空头连夜追加保证金

赚了千万的多头也恐慌

暴涨暴跌的行情，也让身处其中的投资者无所适从。“我们有的客户这几天晚上都没怎么合眼，就盯着夜盘和外盘看，真的成惊弓之鸟了。”高建宝告诉记者，在大宗商品的这波逼空行情中，有做空的客户连夜追加保证金，一位大户做多铁矿石赚了千万元，但周二夜盘一暴跌，马上平仓多转空，不敢长期持有多单。按照之前10%的保证金比例，一手多单一天就赚50%以上，连续3个涨停相当于3天一倍多的收益，这样的逼空走势太疯狂。他建议，在多空主力资金胜负未分时，中小投资保持谨慎观望是最好的选择。

期货圈里流行的一个段子最能反映本周行情——一做黑色商品期货快崩溃了的散户说：多头就像疯子一样把我追到胡同的角落，我正准备投降了，然后他说，该你追我了。然后我俩换位再追一遍！

昨天黑色系商品全部出现调整，晚盘又集体复苏，接下来的行情会如何展开？“我觉得黑色风暴的短期飙升行情已经结束，基本面不支持大宗商品长期走牛。”张丽丽表示，近期原油、铁矿石、螺纹钢等黑色商品的触底反弹，三成动力来自减产带来的基本面改善，而七成驱动力来源于信用扩张的货币显性和市场投机情绪。一旦价格涨起来，产能会迅速恢复，供求关系就会逆转。

华泰证券在最新的研究报告中指出，从供给角度看，国际铁矿石四巨头的铁矿石产量没有明显削减，中国的港口到货量及库存量都同步上升，上游仍有去库存的任务，暗示本轮上涨行情难以持久。