并购重组板块牛股最多 部分绩优股仍处价值洼地

经历了11月末的回落后，12月的A股延续震荡态势，在此期间，大盘累计涨幅3.43%。40只个股表现强势，股价涨幅超过50%（剔除新股及恢复上市的个股），其中10股更是实现翻番。

从行业分布来看，上述40只个股主要集中在房地产（7只）、医药生物（4只）、农林牧渔（3只）、建筑材料（3只）、机械设备（3只）和化工（3只）六大行业。

对于房地产行业，兴业银行研报称坚定看好该行业的长期配置价值。在房地产基本面已经到达顶点的论断不断被事实证伪和行业长期预期发生转变的情况下，地产股近几年估值上限很可能会有突破，万科只是被险资率先发现价值并通过某种特殊方式突破估值上限而已。

概念分布方面，上述40只个股主要集中在重组和并购阶段两大概念。对此，国泰君安认为可以从以下路线布局：1）破发带来的投资机会：增发在审、15年来增发实施后破发；获得证监会批文即将发行的破发公司；2）大股东参与有后招；3）大股东储血式定增；4）“定增+PE”引入战投。具体个股包括瑞丰高材、千红制药、*ST元达、云维股份、健盛集团、湘潭电化等。

在重组并购概念被市场热炒的时候，部分绩优股股价却出现“掉队”现象。数据显示，有20只个股过去两年净利润增幅均超过20%且今年年报净利润预增20%及以上，但12月以来，股价相对大盘跌幅却超过5%。

对于市场关注的年报行情，从历史经验来看，年报主题往往围绕着“高送转”、年报超预期、ST摘帽等主线，中信证券建议关注较早披露年报的个股，这部分个股业绩较好、高送转概率更高，且各年度均具备稳定的超额收益。相关个股包括安信信托、四川金顶、三峡水利、皖维高新、*ST金化等。