如履薄冰 继续前行

谈一谈本栏对市场短期、中期以及即时期（当下超短期）的预期。

我们定义下的短期（第一季度），是继续看多市场，并认为大多数的股票，最终都可能有一定的涨幅；中期来说（本年度内），3月底之后，4月上旬，也许有一波相对明显的调整。最乐观的预期，是希望这个调整还不是中期见顶的力度。这样，第二季度才有希望形成继续有结构性机会的季度。

这已经是最乐观预期。如果这个预期成立，那么今年最好的操作时段，实际上就是上半年。但如果3月底之后，是一波洗牌式的中期调整，那么年内，也还将有一个季度出现第二次行情。换个说法，即今年应该会有两个季度有行情。但具体怎么落点，尚需即时性观察。

上周我们特别谈及创业板指数要先去掉走熊的嫌疑，整个市场才有可能走成和谐的多头氛围。假设创业板最后涨幅从现价起不足10%，那么，还是只能主看沪综指，因为至少这是结构性的主线。看点的区别，在于可据此去判断多头的力度。

假设上期谈及的两个条件都完美成立，那么，在感到解除警报的同时，却反而又要预防警报刚解除，市场立即逆转向下。因为转势走全多头市并不是一个时点，而是一个确定的过程。涨10%就谈转势确立，那还是乐观了些。所以，对今年的预期，本栏始终是如履薄冰，走一步，看一步。

如果一定要我们说一个更大的预期波动范围，比如，讲两年内的范围，那就是2500点-4500点区间，是本栏的初步判断。这样一看，沪综指向上空间貌似还不错啊，但别忘了按照这个尺度，可容忍的下跌空间也同样不小。如果以这个区间测算，中轴点实际上在3500点-3600点。这样看，沪综指相比现价，也有大约10%+的相对安全空间。

即时期（超短期）的观点，目前先看作是一个正常的调整，毕竟以创业板为代表的品种，大部分群体都只从最低价仅反弹了10%+，力度远远不足，没有共振性质的下跌空间。如果日线级别调整确立，沪综指第一支撑位在3180点-3200点。

目前除开特别强势的品种，实际上80%的品种走势差别都不大。超跌股尽管上面有套牢盘，但一定的向上空间还是有的；上升趋势的个股尽管走势更好，但毕竟先涨了一大截，安全边际有所损失。只要系统风险不成立，那么最近1个月内上市的次新股则可能更有机会表现，主要原理是市场成本比较一致，套牢盘获利盘都无从谈起。

风险点，需要关注市场出现超过茅台股价的品种是否出现，市场常常会有茅台魔咒的现象。这一块对次新股是一个心理压制，但短周期又是一个比价提升。注意市场博弈的时点，盲目跟风是有风险的。如果有次新股超过茅台股价，初期或许风险还未聚集，但略微偏后，就需要提防市场风向的摇摆。如履薄冰，茫然四顾，依然是目前的市场心理特征。