央行终于憋了个大招，为供给侧改革争取时间

在市场萎靡，出口下降，外资撤离的大背景下，很多人盼星星盼月亮等待央行来一场痛痛快快的“降准”及时雨。虽然事与愿违，但央行却放了其他“大招”，且颇为罕见。

日前，央行公布了一组经济数据：2016年1月份，央行对实体经济发放的人民币贷款增加2.51万亿元，同比多增1.07万亿元。

这是有统计数据以来的单月最高信贷投放记录。这一惊人的贷款记录，比中国启动4万亿投资计划的2009年1月份，还要超出了9000亿。

流动性放大，其实就是钱多了，市场上的钱多了，各类资产的价格因而随之上涨，包括股市、楼市，很快会成为短期内的主打歌。

一位国有银行的朋友告诉我，央行此举旨在通过使用扩大中、长期借贷等相对新颖的流动性工具，应对传统新年这一季节性的现金紧张局面。但这并不意味着央行变相“放水”，或者重回2009年四万亿的刺激老路，更多是润滑经济波动，为供给侧改革争取时间。

那么，为何不选择更为简单粗暴的“降准”手段？

其实降准和投放流动性这些手段一样，无非都是数量化的工具，但是降准是更长期的策略，而MLF是中期借款便利、SLF短期借款便利，很明显是中短期的流动性安排，央行已经预计到了过年因素对于整个货币市场的影响，所以通过这种中短期的方式来稳定市场利率，既能投放流动性，也能随时通过MLF和SLF的到期回收流动性，央行的主动权要更大一些。

而一旦降准，意味着长期宽松，短期断没有把下调的准备金率再加回来的可能，所以这就会形成一个特别不好的预期，那就是人民币还要宽松，这将对整个汇率市场造成波动，令本就羸弱的人民币继续承压。如果在年前，人民币汇率再大幅波动，可能反而会对A股造成更大的冲击。所以对于降准，央行会相当的谨慎。

对于股市来说，虽然大盘短期受阻于阶段点位，但在货币政策调整、量能持续放大下，股指调整更多是主力的一次洗盘，回调反而给予了我们逢低布局的机会，倒也是好事一桩。而对于楼市来说，宽松的货币政策更是助力房产市场的强心剂。

当然，加大货币投放，毕竟是一把双刃剑。这应是经过反复权衡之后，以空间换时间的救急之举。通过货币政策支撑起来的这段窗口期也许不会太长，我们必须从供给侧改革入手，扎扎实实抓好去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板五大任务，把实体经济搞上去，这才是我们当下需要做的。