央行：春节前降准有三大原因

    中国人民银行研究局局长陆磊在接受中国政府网在线访谈时表示，春节前的这次降准主要有三大方面的原因：

    第一，春节对资金有大量需求，所以春节资金的投放量相对比较大。而在一般时间段，对商业性金融机构来说库存的资金量是不能太多的，因为它要盘活资金，资金只有用出去才能产生收益，所以在春节期间往往会形成一定的资金缺口。也就是季节性的资金需求会对商业性金融机构产生流动性压力。

    第二，今年出现了一个大的结构性变化。2014年中国经济和金融体系发生的一个非常明显的变化，就是国际收支出现了经常账户仍然保持比较高的顺差，而资本与金融账户出现一定程度的逆差，这个逆差跟国际国内的环境、跟政治经济环境都有关系。比如大家都预期美联储可能要加息，实行相对紧缩的货币政策，在资本与金融账户中出现了960亿美元的逆差，如果按照近期汇率折算乘以六或者六多一点，折合人民币大约有5000多亿结构性流动性缺口。

    第三，政策意图就是定向。定向的目的是调结构，或者说是为经济结构的战略性调整、经济增长方式的转变提供比较时间和空间。央行对符合条件的城市商业银行、非县域农村商业银行额外再降低存款准备金率0.5个百分点，与此同时对于中国农业发展银行额外再降低4个百分点的存款准备金率。目的是为了实现支农、支小，支持经济运行的薄弱环节。这个政策意图应该说是具有延续性的，因为在2014年两次定向降准也是为了完成支农、支小。我国一直重点关注三农、小微型企业的融资难、成本高问题，也给出了一系列的相应政策安排。所以2015年春节前这次降准无非是2014年政策的延续，并不带有突发性。

    如何引导好资金的流向，让它天随人愿地流向三农、小微企业等经济运行的薄弱环节？

    陆磊表示，最根本的金融改革和创新。“互联网金融是有利于引导资金流向小微、三农的金融创新，在互联网技术的推动下，小微企业和普通大众能更便捷地获得金融服务。同时金融政策工具也需要创新，使工具更加精准，而不是‘大水漫灌’。”

    对于未来的货币政策走向，陆磊表示，货币政策将继续保持稳健和松紧适度，根据经济运行情况、经济指标的变化继续预调和微调。“因为任何总量性政策都必须关注经济运行当中重要指标的变化，包括经济增长水平、实体经济景气状况、就业情况、物价水平等，这些相应的指标我们还在观察当中。”