壳资源再成“香饽饽” 小心接上“最后一棒”

去年年底以来，A股迎来中概股回归热潮，就在群情激昂时，战略新兴板从“十三五”规划中的“隐身”和注册制“不可单兵突击”的表态迎面泼来好大一瓢冷水。有人欢喜有人忧，中概股几多忧愁的同时，A股被“冷落”已久的壳资源却也是再度成为市场里的“香饽饽”，大到私募机构，小到散户，投资者争相视壳资源为“一夜暴富”的金矿，不惜重金押注期待巨额的投资回报。然而，股市有风险，投资需谨慎。

壳资源再成“香饽饽”

近期，民生证券、海通策略、西南证券罗列了82家最具潜力的壳资源公司。统计数据显示，竟然有7家潜在壳公司被私募基金持股，涉及私募管理人11家。

其中，栋梁新材堪称近来受关注程度最高的股票。栋梁新材3月23日发布股份转让协议，万邦德集团溢价受让公司控股股东、实际控制人股份，万邦德集团本次购股成本达到每股32.49元，按停牌前价格计算溢价率高达218.2%。栋梁新材23日复牌即被巨量买单封至涨停，目前已连续五个交易日涨停。

与此同时，“嘉银成长1号”、“金睿1号”以及“（华宝信托）价值稳健”三只基金均进驻了该股，持有市值共达2.28亿，持股比例共占9.39%。

事实上，近段时间“蛇吞象”的借壳大戏也频频上演。中房股份发布公告称，拟以新疆中房100%股权（作价2亿元）与拟置入资产忠旺集团100%股权（作价282亿元）中等值部分进行置换；大杨创世也发布公告称，拟以12.34亿元将全部资产与负债出售予蛟龙集团、云锋新创。同时公司拟以7.72元/股，向圆通速递全体股东非公开发行合计22.67亿股，作价175亿元收购圆通速递100%股权。

“我们最近也想找个壳，但是一直找不到合适的标的。”杭州一家此前准备冲击上海科技创业板的公司投资部经理昨日向记者坦言，随着注册制推出的放缓和战略新兴板的搁置，公司只能另谋出路，而从目前的市场情况来看，借壳恐怕是唯一的出路。

中投证券分析师韩哲晟也表示，随着注册制推出的放缓和战略新兴板的搁置，A股的壳资源再度紧俏，借壳上市也成为部分公司快速介入资本市场的重要途径之一。

受追捧的壳资源风险也在放大中

然而，在壳资源火热升温的同时，其投资风险也在退市制度趋严的背景下与日俱增。

昨天已经是*ST博元因重大信披违法被强制退市变身“退世博元”进入市场交易的第二天，公司股价再度封于跌停。

韩哲晟表示，监管层已经释放出一种退市常态化的信号，而常年处在退市边缘的壳资源们更是危机重重。因为在退市制度不断完善的情况下，壳资源的生存空间以及投资价值正在逐步缩水。

据上述私募人士介绍，壳资源一般都是主营差、连续亏损或者被证监会立案调查的问题公司，而这些公司往往就处在退市的边缘，如果被成功借壳，则可能重获生机。而在保壳的过程中若未能成功，则可能最终退出A股市场。据统计，在目前已经发布2015年年报的上市公司中，扣非后净利润连续四年亏损的上市公司已经有55家。

除了保壳失败，壳资源还可能与*ST博元一样，因重大信披违法而被强制退市。据不完全统计，今年以来除*ST博元以外，还有逾20只个股发布了涉嫌违反证券法规遭立案调查的公告从而面临退市风险。