本周五中国煤炭报：弱市下 如何借助期货的力量？

      1月31 日，动力煤期货合约TC1501 在防城港交割的58 万吨煤炭已经发运完毕，其中54 万吨通过水运发出，剩下的4 万吨通过汽运发出。据了解，合约TC1501 以105 万吨的交割总量一举创造了境内商品期货单合约交割量纪录，引起了很多人的关注。当然，不少煤炭企业关注的不仅仅是交割量，更关注怎么借助期货的力量来降低库存和增加收益。

近日，在防城港举行的动力煤期货交割经验总结交流会上，有不少没有参与过动力煤期货交割的煤炭企业代表到场。

一位大型煤炭企业工作人员表示，虽然他所在的企业目前还没有参与动力煤期货交割，但并不代表不关注。“我们也在等一个契机，然后参加进来。”这位工作人员表示。

到目前为止，动力煤期货已经上市一年半了，一些煤企对期货保值功能有了进一步的认识和直观感受。当前煤炭市场低迷，煤价长期在低位徘徊，煤企面临着煤炭销售难、利润下降等难题，所以降库存、增收益成为煤企最直接的诉求。

浙江善成的一位负责人表示，目前一些大型煤炭企业的库存很高，而市场上煤价变动很大，应该去做期货套期保值交易。他以这次交割期货价格为例，交割价和市场价之间每吨存在10 元的价差，“把这些库存放到动力煤期货中，每吨就能收益30 多元”。

华东地区某煤炭贸易企业的负责人表示，期货价格与现货价格走势相似，但期价有时较现货升水，有时较现货贴水。他所在企业选择在期货价高于现货价并能覆盖交割成本时，在期货市场建立空单。“这相当于以高于现货市场的价格出货，企业可以获得额外收益。”这位负责人说。

据国内煤炭贸易龙头企业之一的瑞茂通(行情,问诊)公司有关负责人介绍，该公司在动力煤上市前期就着手进行人才招聘、组织架构等准备工作。上市后，瑞茂通根据自身经营情况，在套期保值、期限套利和跨合约套利上全面开花。在动力煤市场形势依然低迷的背景下，瑞茂通充分利用了期货市场对冲现货经营风险的积极作用。

“更大规模地参与期货交割是早晚的事，目前煤炭现货市场低迷，企业需要抓紧时间熟悉期货运作方式。”一位煤炭生产企业人士说。

当然，动力煤期货的活跃度有待提高，这也是不可否认的事实。永安期货一位参会人员表示，国企入市障碍未清除、新品种需要培育期、合约规则设计有待进一步完善等因素影响了动力煤期货活跃度提高。

“大部分客户对新上市的期货品种会有至少一年的观察期。只有在期货价格与其经营的现货价格具有很好联动性的情况下，企业才会考虑入市参与，而考察期至少得经历一个完整的年度周期。”上述参会人员说。

对此，业内人士表示，期货品种的活跃需要各方共同努力，交易所层面应完善合约规则，进一步打消买方对交割的顾虑，期货公司应加强对相关客户的服务与引导。