别辜负了肖老的苦心

临近周末，A股势如破竹，丝毫没有被郑少秋的“丁蟹效应”所影响，管它《大时代》重播不重播，我已稳稳站上4300点的关口。

一季度GDP增速创近年新低，但依旧符合预期。周五晚上证监会通报了证券公司融资融券业务开展情况，要求落实和规责任强化风险管理。除此之外，市场短期已没有明显利空。随着打新结束，因打新造成的资金流出告一段落。而国务院总理李克强在近期视察工作中的表态，又让市场降息降准的预期再度升温，后续一系列稳增长调结构的措施，也会释放巨大的内需潜力。

尽管越来越多中国股市泡沫化严重的声音出现，不过在花旗看来，这根本不算什么。

花旗银行分析师称，中国股市成长性良好，估计要涨到8000点。理由是中国股市相对于其他新兴市场和亚洲股市仍具吸引力，市盈率和市净率低于均值，而股息收益率和股东权益报酬率则是高于均值。“如果中国股市从当前水平上涨一倍，则形成泡沫，该是卖出的时候，因为市净率来到3倍，逼近过去40年历史高峰的4倍。”

老外如此看好中国股市，咱新老股民的父母官证监会主席肖钢却隔空喊话，向投资者提示股市有风险。只是，在听多了利好消息习惯了力挺牛市的节奏下，散户已经不把这些风险提示放在眼里。

肖老或许有些失望，他在出席新期指产品上市仪式时特别提醒，决不可受“宁可买错、不可错过”等观点误导，要充分估计股市投资风险，谨慎投资，量力而行，不跟风，不盲从。这也是近一个多月以来，肖钢第二次在公开场合提示投资风险。

在我看来，作为监管层主要领导，肖钢主席出席上市仪式，体现了对于金融衍生品市场建设发展的重视，也体现了对于新产品的支持。选择这一时机，肖钢却专门针对新入市投资者进行喊话，个中意图，不可谓不用心良苦。

虽然牛市趋势继续向上，流动性宽松及资产配置偏向股市的大趋势也并未改变，但全市场性的普涨是否能够长期持续存有疑问，眼下的分化行情已现端倪。以本周为例，市场震荡剧烈，技术指标也显示市场修复并没到位，可见股市不乏重新洗牌的可能性。

数据显示，沪深两市融资融券余额已上升到1.7万亿元，本周融资规模迅猛增长难言见顶，但是杠杆交易比例却在下降。受融资杠杆比例降低影响，市场资金面会相对偏紧，量能减少，以至于各股指量能有不同程度的萎缩。对于股价已严重透支未来业绩尤其是业绩大幅预降的中小创高价股，不能不提高风险防范意识。