多部门正研究国资划转社保基金 社保选股风格将影响二季度风向

近日，由国资委、财政部、人社部、证监会等多部门组成的专题工作组正在就国有资本划转全国社会保障基金展开研究工作，进一步的划转方案将择机出台。关于国有股权划转社保基金的动议并非首次，但国有资本划转无疑将进一步充实社保基金，并对A股市场构成间接利好。随着A股年报披露，社保基金的动向也逐步浮出水面，其选股标准将会影响A股市场风向。

社保基金持仓逐步浮出水面

作为国家队主力，社保基金动向一直备受关注。伴随着2015年年报逐步披露，社保基金的持仓随之曝光。

数据显示，截至昨日，社保现身于345只个股前十大流通股东名单当中，合计持股146.20亿股，市值达1371.01亿元。这345只个股中，社保新进109只个股，增持81只个股。从行业分类来看，主板蓝筹品种依然是社保基金的最爱，345只个股中主板公司合计196家，占比高达57%。其中，医药生物 、计算机、房地产 、食品饮料四个行业被持股市值最高，这与社保基金近几年的持股偏好相符。相关资料显示，2013年以来，医药生物股在报告期内始终是社保持仓规模最大的品种，而计算机、房地产、食品饮料等行业的持股占比也总是排在医药生物身后。

从新进公司来看，去年年底上市的主板央企次新股—招商蛇口最受社保基金欢迎，其同时被全国社保基金108组合、118组合、401组合、413组合4家机构持有。此外，花园生物、先导智能、中安消等10家公司也得到了2家社保基金组合持有。

值得一提的是，那些被社保基金重仓持有的个股往往有较好表现。数据显示，自从去年四季度A股阶段性股灾结束以来，社保基金重仓股平均涨幅高达34.07%，远高于同期大盘15.93%的涨幅。从个股上看，华斯股份、东软集团、神思电子、皇氏集团、京威股份等四季度涨幅均超过100%。去年四季度新进的宝德股份，今年以来累计涨幅已高达98.25%。

长线投资理念影响A股投资风向

从较长周期来看，社保基金稳健的投资风格使其获得了平均8.5%的年化回报率。而其偏向于蓝筹股、注重业绩的价值投资理念，将在一定程度上为投资者提供借鉴。

不少机构人士认为，伴随着上市公司年报以及一季报的披露，A股投资的重心将由前期的概念炒作回归“业绩为王”，业绩稳定、主营业务经营良好的公司未来有望获得更多关注。

银河证券认为，前期A股市场以连续股灾的形式演绎超出了绝大部分投资者的预期，这是一种由非理性地过度看多快速切换到非理性地过度看空。当市场稳定、理性回归后，基本面因素会得到更多应有的重视。经济转型的美好预期带来了牛市，但成长股高估值需要等待业绩兑现。