养老金入市呼声持续高涨 上万亿资金投向哪？怎么投？

备受关注的养老金入市方案又有了新的进展。继《基本养老保险基金投资管理办法》结束征求意见之后，广东、山东等地各地方政府正积极推进养老金资本化运作。与此同时，人社部新闻发言人李忠近日也公开表示称，“将修改完善管理办法，待中央决策后开展投资运营。”可以说，养老金入市渐行渐近。

在A股疲弱难改的时候，投资者对于养老金入市期望值很高。不过，随着养老金入市的呼声高涨，争论的声音也越来越多。究竟以怎样的方式入市，具体如何运作？这是目前市场最为关注的问题。

指数砸出“黄金坑” 难道是迎接养老金入市？

众所周知，养老金是由政府、公司、金融机构等向因年老或疾病失去劳动能力的人按月支付的资金。因此，其对资金投资的安全性要求极高。在A股市场充满估值泡沫和所谓恶毒资产的时候，养老金显然不会冒险接盘。

6月中旬以来，中国股市持续下跌。与此同时，养老金入市征求意见稿也跟随出台。两者之间的时间巧合，引来市场各方的猜想：“股指充分调整后，养老金是否迎来入场机会？”

股民萧女士说，“养老金是老百姓的‘养命钱’，首先要保证安全。同时，保值增值的需求同样十分强烈。养老金在合适的时机入市，不仅可以控制风险，还可以分享股市红利。为此，监管层砸出‘黄金坑’安排养老金逢低入市，还能让A股市场回归价值投资和长线投资，可谓‘一石二鸟’。”

另一位股民魏先生发表意见说，“今年6月初，A股市场很疯狂，指数站上5000点，养老金是不会参与的。从6月中旬起，监管层多次调控股市，包括监管两融、严查场外配资等，并期望A股回归慢牛，没承想恐慌盘涌出引发A股暴跌。但对于养老金来说，后市将迎来难得的入场机会，还能给疲弱的市场注入信心。”

不过，中国社科院世界社保研究中心主任郑秉文却持有不同的看法，“养老保险基金投资体制的改革已经进行十年了，十年里有三次改革的机会，它是改革的自然结果，跟股市表现没有多大关系。如果有人说这是政府要托市，我认为中央政府不会这么做，更不会这么想。”

最多可以买入上万亿元股票

不管是有意为之还是无心插柳，养老金入市不可阻挡，而且迫在眉睫。目前已有广东、山东等地的地方政府率先推出养老金委托投资方案，这意味着养老金入市并实现资本化运作已经迈出了实质性的步伐。

作为全国第一个试点养老金运作的省市，2012年3月，全国社保基金理事会接受广东省政府委托，投资运营广东省城镇职工基本养老保险结存资金1000亿元，委托投资期限两年。广东省社保局局长阙广长日前透露，广东1000亿元人民币养老金入市两年收益超过6%，利润110多亿元已落袋为安。

今年7月21日，山东省宣布将1000亿元职工基本养老保险结余基金委托全国社会保障基金理事会投资运作，分批划转，目前第一批100亿元已划转到位，成为继广东之后又一个将养老金委托给社保基金投资运营的省份。除此以外，北京、浙江、江苏、山西等地也在积极推进养老金委托投资。

来自人社部上月末首次对外公布的基本养老保险基金累计结余分省市数据显示，截至2014年底，全国累计结余超过1000亿元的有广东、江苏、浙江、北京、山东、四川、辽宁、上海、山西9个省市。这9个省市累计结余共计20291亿元，占全部累计结余的66.3%。而北京、浙江、江苏、山西4个省市，正是被认为继广东和山东之后，最有希望实现养老金委托投资的地区。

根据前期推出的《基本养老保险基金投资管理办法》征求意见稿，养老金投资股市上限或为30%。根据统计公报，2014年末城镇职工基本养老保险基金累计结存3.18万亿元。按照30%的比例粗略估算，那么养老基金最多可以入市1.05万亿元。对于当前饱受困扰的A股市场而言，无疑是一场甘露。