互联网消费类信托折戟《黄金时代》 时隔6年公益信托“重出江湖”

这个月上映的《黄金时代》不仅吸引了文艺青年的关注，还聚集了无数信托从业人员的注意力。早在上映前，中信信托和百度合作，推出了挂钩电影票房的“百发有戏”，主打“消费众筹＋电影＋信托”的商业模式。

虽然《黄金时代》4600万的票房远没有达到预期，但业内人士普遍认为，互联网消费类信托不会因为一部影片票房失利而夭折。相反，在整个信托产品处于转型的大背景下，这个尝试有很强的借鉴意义。今年以来，很多信托公司都在试图研发新产品，以适应监管和市场的需求。记者 梁应杰

信托业发展渐露疲态

今年5月，银监会下发《关于99号文的执行细则》，要求信托公司不得开展非标准化理财资金池等具有影子银行特征的业务，为持续高速增长的信托套上了“紧箍咒”。

很长一段时间里，银信合作一直是信托业爆发式增长的源泉。就信托公司而言，和银行合作基本无需投入资源而净赚通道费，依靠银行资源扩大资产规模是一个不错的选择。因而，信托也常常被称为“躺着赚钱”。

所以，当银监会压缩银信合作空间之后，很多信托公司面临着转型的压力。“选定了几个方向，暂时还没什么进展。”早在4月份，杭州一家信托公司研发部负责人就带着团队开始着手产品转型，但至今没什么头绪。

不过随着政策时间窗口的来临以及房产、煤炭等周期性行业的调整，信托业发展已经渐露疲态。公开数据显示，2013年底，全行业68家信托公司管理的信托资产规模为10.91万亿元，同比增长46.05%，首次结束了自2009年以来连续4年50%以上的同比增长率。

到今年三季度，这一现象更加明显。7月、8月、9月三个月，新发行的信托产品规模连续下滑，9月更创下了年内新低。

中国信托业协会认为，增速趋缓的根本原因是支撑信托业过去快速发展的主流业务模式，即发挥私募投行业务功能的融资信托业务模式基础已经开始发生变化，信托业迫切需要加快转型创新。

公益信托重回公众视野

除了互联网消费类信托，在沉寂了近6年以后，公益信托重新回归投资者视野。

今年6月以来，万向信托、国元信托、湖南信托、国民信托分别发行了公益信托产品。除2008年汶川地震后发行了两只公益信托计划外，近年行业内已鲜有该类产品出现。

浙江本土的万向信托下半年推出“万向信托-中国自然保护公益信托计划”，在推介了三个月之后，达到最低募集金额，如期成立。

万向信托研究中心负责人李元龙介绍，该信托计划永久存续，不设投资门槛；受托人将信托财产用于无偿捐助受托人根据信托文件规定筛选确定的、执行中国境内自然环境和生态保护公益项目的个人、组织或法人机构，以发展环保事业，保护生态环境。

9月28日，国民信托宣布发行一款名为“爱心久久-贵州黔西南州贞丰四在小学”的公益信托计划。该信托资金系专项用于捐赠贵州省黔西南州贞丰县开展“四在小学”活动所需的软件和硬件设施建设。

四川信托研发部研发经理白云表示，信托公司参与公益信托动力在于，作为一

种特殊的资源整合平台，为潜在的捐赠客户与公益慈善事业搭建桥梁；同时，信托制度作为一种财富管理手段，也可实现公益慈善资金的保值增值，使慈善机构基金会的资产管理更加专业、安全、有效。

信托新产品纷纷落地

已经落地的“99号文”虽然严厉，但对于信托业的转型依然提供了6个可能的方向。在公益信托外，分别还有债权型信托直接融资工具、设立投资专业子公司、并购融资工具、信贷资产证券化和家族财富管理。

上月，外贸信托在网站上公告，其境外理财业务牌照已获批。这也是继兴业信托之后，又一家获得此类牌照的信托公司，意味着两家公司接下来可以为投资者提供境外市场投资产品与信托服务，踏出了向专业投资公司转型的第一步。

以百瑞信托、中建信托为代表的公司则投身行业并购。据百瑞信托研究团队相关人员介绍，并购重组类信托业务是信托公司在实业领域，通过发行信托计划、成立并购基金、与外部机构合作等多种方式参与企业并购重组的一类业务。

2013年底，中建投信托重点发展并购业务，目前中建投信托并购业务金额已达25亿元，预计今年底将达50亿元。百瑞信托也先后参与了华阳饭店、维体健身等多个企业的并购重组，累计募集并购资金超过35亿元。

在土地流转信托方面，中信信托、北京信托尝试最早。不到半年的时间，中信信托在全国多个省市已经落地了六单土地流转信托项目。北京信托也先后在江苏无锡市和江苏句容、北京密云、四川等地推出了多款土地流转信托项目。

今年7月，万向信托携手浙江省龙泉市住龙镇人民政府，成立首单公益林收益权信托计划，涉及林地规模为3.8万亩生态公益林。“目前主要是试点，我们接下来准备把丽水1100万亩的公益林地盘活，并逐步探讨实现资金的归集，将资金很好地利用起来。”该项目负责人说