保监会对险资频频举牌祭出重拳

恒大人寿：全面整改

前海人寿：不再增持格力并择机退出

保监会12月9日表示，暂停恒大人寿委托股票投资业务。前海人寿同日发布声明，表示不再增持格力电器股票，并在未来根据市场情况和投资策略逐步择机退出。此前，前海人寿大量购入格力电器股票，持股比例升至4.13%，逼近5%举牌线，成为格力电器第三大股东。

监管部门为什么对险资频频乱举牌祭出重拳？今年股市当中险资为何频频举牌上市公司？举牌“乱象”伤害了谁？

>>>表态

恒大：全面整改，前海：择机退出

5日，保监会发出监管函，要求前海人寿停止开展万能险新业务，责令整改产品开发管理中存在的问题，三个月内禁止申报新的产品。同时，保监会派遣检查组进驻前海人寿。据了解，检查的主要方向是对上述两家保险公司治理规范性、财务真实性、保险产品业务合规性及资金运用合规性开展现场检查，严肃惩处违规行为，切实规范其公司治理、业务发展和投资运作，维护市场秩序。

7日，保监会检查组抵达深圳市，进驻前海人寿、恒大人寿开展现场检查。

9日，保监会表示暂停恒大人寿委托股票投资业务。9日晚间，恒大人寿公告，将深刻反省，认真检讨，贯彻落实监管要求，完善股票投资运作机制，确保风险管控机制有效执行。恒大人寿同时表示，全力配合保监会检查组的现场检查。全面落实整改工作，坚持保险资金价值投资、长期投资和服务保险主业的原则，强化资产负债匹配管理，稳健审慎开展投资。

同日，前海人寿发布声明，表示不再增持格力电器股票，并在未来根据市场情况和投资策略逐步择机退出。此前，前海人寿自11月17日至11月28日期间大量购入格力电器股票，持股比例由2016年三季度末的0.99%上升至4.13%，逼近5%举牌线，成为格力电器第三大股东。3天前，前海人寿回应，公司暂停万能险新业务，万能险账户分拆的整改落实工作计划12月30日前完成。

>>>探因

险资为何频频举牌上市公司

12月4日，一份“七大保险系资金在A股投资”的表格引发资本市场和股民的高度关注。实际上，从2013年开始，安邦、生命人寿等保险公司就开始频频举牌上市公司，包括地产行业龙头企业在内，低估值蓝筹股成为其主要增持对象。中信证券一项研究显示，保险资金在大地产、大蓝筹企业中的持股比例下限（按照市值加权平均结果）已从2011年初的1.4%上升至2016年初的11.5%。

据记者不完全统计，截至11月底，保险资金在A股举牌投资布局了约120家上市公司。保险资金今年大举举牌上市公司的现象，在A股历史上也较为罕见。

另一方面，保监会提供的数据显示，今年1-10月，前海人寿共实现规模保费899.57亿元，其中以万能险为代表的保户投资款新增交费达到721.43亿元，占前海人寿规模保费的80.20%。

多位业界人士表示，资金追逐经营稳定、成长性强的上市公司，是资本市场逐步走强成熟的表现之一，但金融资本强势介入上市公司，可能出现资本与产业之间的矛盾，存在战略整合及经营失败风险，引发资金“脱实向虚”的问题。

中国保险资产管理业协会执行副会长兼秘书长曹德云表示，2015年以来，低利率环境持续，固定收益类资产投资收益率大幅下降，而保费规模持续快速增长，成本居高不下，使保险资金配置承受较大压力，客观上促使其将投资视角转向权益类相关资产。

而从险资选择的投资标的来看，多为低估值大盘蓝筹股，普遍具有良好发展前景，分红率较高，能提供较好的现金流，从长期投资价值角度也具备较大吸引力。