人民币贬值扰动A股 后市继续关注改革风向标

机构：弱势震荡提供低吸机会

8月11日央行下调人民币中间价1136点，创下中间价历史最大单日降幅，8月12日上午央行公布人民币兑美元汇率中间价，较周二再跌1008点，两日跌幅3.5%，虽然昨日尾盘汇价大幅拉升600余点，但人民币贬值对资本市场的影响仍在发酵，大反弹后的A股，迎来连续两日的萎靡不振。

分析人士认为，当前完全没有必要悲观，反而市场情绪短期敏感犹豫之时，恰恰是低成本吸筹的大好时机，在主题投资、改革深化引领下半年行情趋势已经形成的背景下，建议投资者切莫被“浮云遮望眼”，继续坚定信心，结合上市公司业绩、估值水平精选白马品种，在“风起”前夜静静等待。

本币贬值令走势增添变数

来自中国外汇交易中心的最新数据显示，昨日人民币对美元汇率中间价报6.3306，较前一交易日继续下跌1008个基点，显示人民币贬值压力依然较大。对应到A股市场中，除了南方航空，重人民币资产的金融板块（银行、券商、保险），与人民币升贬值密切相关的房地产板块等权重板块，最近两个交易日走势均十分低迷。在人民币整体贬值的背景下，这些板块对A股指数的影响十分明显。

安信证券首席经济学家高善文表示，从经济基本面的角度看问题，出口疲弱、美元走强、无本金交割远期外汇（NDF）贬值以及资本外流均显示近期人民币汇率存在贬值压力。不过他称，人民币汇率适度贬值对于促进经济稳定，缓解通货紧缩和减轻货币错配套利均有积极影响。但是，由于前期“股灾”的影响，再加上经济预期较差，由政府主导的一次性贬值也容易让市场形成负面预期，市场容易认为中国存在未知和不确定的风险，或者这些风险有加剧的倾向，这会刺激资本外逃，造成境内利率水平的上升和金融市场波动的扩大。

高善文表示，从周二和周三中国与全球市场的反应看，市场似乎沿着中国风险增大的方向解读汇率贬值，值得注意的是，尽管存在程度上的差异，全球市场的这些反应与“股灾”最严重时期的反应模式是相似的。其认为，考虑到股市维稳的需要，以及市场潜在贬值预期自我强化形成的风险，政策当局将会逐步增强对市场的干预，并引导人民币汇率很快稳定下来。

投资者交投依然活跃

“激活盘面的希望落在了国企改革概念。昨日中航工业旗下三家公司宣布停牌，有利于维系热点活跃”，上述私募基金负责人补充说，“国企改革股对于业绩的要求原本就较低，市场对于国企改革股的期望往往是落在这些企业未来转型成功，并实现经营模式、公司架构转变所带来的想象空间上。这点可从煤炭股走势上得以印证，前期涨幅居前的煤炭股往往是那些业绩大幅下降的上市公司。”

“除了国企改革外，最近A股题材股炒作似乎缺乏想象力。”开户在西南证券的老股民汪师傅昨日上午追入受益人民币贬值的鲁泰A，虽然盘中多次打开涨停板，但收盘依然实现涨停。

不过汪师傅本人对此并不大满意，“鲁泰A今天量有点大、封单不是很坚决，加上今天尾盘有些疲弱，明天走势可能不会很强。现在A股还是缺乏一个像国企改革这样有持续力度的热点，否则做多情绪很难被激发。”

从庆春路一家券商营业部的销售部经理了解到，最近一周营业部客户交易量明显有所回升，佣金收入比起上月同期的时候提高了约15%。这在最近几个交易日，沪深两市的成交量情况也能得出类似的结论。以上海市场为例，8月6日，上海最低成交量仅有3575亿，不过到了本周二，即便当日沪指出现冲高回落，但上海市场依然实现了7122亿的成交量，是月初时的整整一倍。