李迅雷：经济下行是大趋势加大金融资产配置

　　中新浙江网9月13日电(记者 徐小勇)“加大金融资产配置正当其时。”12日，海通证券首席经济学家、中国首席经济学家论坛副理事长李迅雷在浙江宁波参加宜信财富∙2015财富论坛时表示，中国居民资产配置经历了三个时代，从存款储蓄时代，到房地产时代，目前已经进入金融产品时代。

　　目前，全球经济缓慢复苏，国内经济进入“三期”叠加特征下的“新常态”，中国经济下行压力明显。作为反映经济活动的先行指标，8月官方制造业PMI为49.7%，是6个月以来首次低于50%，市场需求不足，企业信心不足，去库存活动仍在继续。与此同时，股市持续震荡调整，人民币受贬值压力笼罩，部分工业相关经济指标低于预期，这些都给中国经济发展带来诸多不确定性。

　　李迅雷认为，长期看，对中国经济不用担心，中国已经成为全球经济的增长引擎；短期看，中国经济还处于下行阶段，下行时间较长。由于中国人口红利消失、城镇化到了后期、贫富差距过大等因素，经济下行是大趋势，同时他认为中国房价不会大幅下跌，因为“中国居民加杠杆都是在股市里面，房地产杠杆加得比较少，这一轮股市下跌不会导致金融危机、不会导致系统性风险，就是居民杠杆率水平普遍比较低”。

　　“大的背景其实就是人口老龄化，市场利润水平也在下降，应该减少配置房地产、减少配置存款，就配置金融资产。市场已经体现了这一点，居民资产在金融领域配置是越来越多了，大量资产配置到股权投资领域。”李迅雷认为，决定市场估值的五大因素，包括企业盈利、无风险利率、风险偏好、风险溢价、大类资产配置的轮动。

　　《福布斯》中文版联合宜信财富发布的《中国大众富裕阶层财富白皮书》显示，在造就大众富裕阶层的行业排名中房地产首次跌出了前三，排名下降到第五位。55.6%的受访者参与过互联网金融投资。

　　宁波市金融研究院执行院长孙伍琴认为，“在同步转型过程中，最关键是要从间接融资转向直接融资，直接融资里面特别要强调是股权融资，这需要有一个多层次资本市场体系跟它配合”。“PE、VC支持创新驱动的功能，并仅仅是提供资本，还提供智力支持，还有增值服务，有了这个增值服务就可以扶持这个企业更好的成长。”

　　对此，宜信财富私募股权投资母基金管理合伙人肖健说，目前是私募股权投资的黄金时代，“平均来看，私募股权基金的投资回报稍高于股市大盘的平均回报，但优秀的私募股权基金的投资回报远远高于行业平均水平”。(完）