两市震荡下挫 A股陷入僵持

如果要用一个词来描述当前的A股走势，相信“僵持”会是不少投资者心中的选项。自证监会处罚券商“两融”违规以来，沪深两市经历了从暴跌到暴涨的陡然转换，然而在大落又大起后，A股在面对3400点关口时，却显得发力上攻动能不足，在近期陷入僵持，多空双方相持不下。

昨日，沪深两市震荡下挫，沪指一度跌破3300点。截至收盘，沪指跌0.89%，报收3352.96点，成交4183亿；深成指跌1.16%，报收11551.9点，成交1153亿。板块方面，券商、银行等金融股表现萎靡，地产、煤炭等权重板块也表现低迷，使得大盘整体提振乏力。

不过，大盘整体的震荡和胶着，难掩局部板块与概念的亮点。在相关利好消息和政策预期的刺激下，核电、卫星、生态农业等概念股昨日逆势走强，表现亮眼，或蕴藏着新的投资与布局机会。

银行收紧伞形信托 或影响后市预期

昨日A股市场中颇受关注的一则消息是，银行开始收紧伞形信托配资业务，如光大银行，非A级客户配资，原先可做到1：3，现在降至1：2.5。

在此轮由增量资金入市所驱动的牛市行情中，经由伞形信托入市的资金即是其中一支。何谓伞形信托？即在一个信托母账户下面挂若干子账户，分别对接不同的私募基金或大户。该模式实际上是私募基金向银行融资，其杠杆一般介于2倍至4倍之间。

“收紧伞形信托，降低杠杆率，可能实际影响到的资金有限，更多是信号意义，对市场投资者的资金预期施加影响。”受访的一位私募投资人士认为。在部分市场人士眼中，银行收紧伞形信托，是导致昨日A股整体表现低迷的重要消息面因素之一。

从板块表现上来看，金融股跌幅居前，银行板块下跌2.55%，保险下跌1.50%，证券则跌去1.46%。引人关注的是，合并后的券商巨无霸申万宏源，复牌第二个交易日即大挫9.77%，折射出当前市场资金的犹疑和敏感。同时，受人民币兑美元汇率急挫影响，市场对资金流出担忧情绪升温，这也影响到了相关权重板块的走势表现。如地产板块昨日即走势疲软，保利地产、招商地产跌逾4%。

万隆证券新近发布的研报认为，一月内大盘四次冲击3400点后军突然大幅跳水，释放出三重信号。大盘高位下挫释放了获利盘蜂拥出逃的信号；证监会在大盘3400点处突击查两融，这意味着该点位是管理层所打压的阶段性顶部，多方不敢贸然进军；大盘下挫主要由金融、地产与石化双雄拖累所致，大市值的品种下跌自然严重拖累股指。

局部概念股逆势走强 或现震荡期投资机会

尽管昨日大盘整体震荡下挫，但在相关利好消息和政策预期的刺激下，亦有局部板块及个股走势强劲，在整体表现黯淡的背景下尤显亮眼。

如卫星导航板块的表现就堪称抢眼，板块之中的个股深赛格、数字政通、振芯科技、北斗星通涨幅均超过5%。这得益于消息面的重磅利好，我国自主研发的“北斗”卫星导航系统，近日实现了兼容型SOC系列导航模组的技术突破，使成本大幅下降，打破了长期限制“北斗”市场化推广的价格瓶颈，为在我国民用市场的普及奠定了基础。据导航定位协会预测，2015年北斗产业总产值将达2250亿元规模，2020年有望突破4000亿元。这样的前景预期，也让卫星导航板块受到资金追捧。

此外有消息称，中国和巴基斯坦核电合作又有新突破，中巴签署了340亿美元的投资协议，将建设大规模的核电厂、地铁、轻轨站等。今年是我国核工业创建60周年，此前国务院总理李克强已做出批示，推动核电装备“走出去”，确保核安全万无一失。在此背景下，核电“走出去”所蕴含的投资机会也为市场所看好。昨日，核电股尾盘时出现拉升，拉动沪指跌幅收窄。个股之中，东方锆业、丹甫股份涨停。

同时，生态农业板块的走势也引人关注，收盘板块整体上涨3.04%，芭田股份、诺普信、大北农等个股涨幅均在7%以上。中央一号文件发布日渐临近，对农业、土地等改革利好的预期渐趋升温。华泰证券的研报认为，土地制度改革的深化，将对我国农村和农业的发展产生深刻影响。土地改革有利于提高土地利用效率，保障国家粮食安全。对于农产品下游产业链来说，将面对更加稳定的市场环境。在证券市场上，可从土地流转顺畅后农业规模化、养殖企业规模效应等角度挖掘投资机会。