三度调整定增方案 多股又临“破发”边缘

由于A股市场环境的变化，上市公司进行定增不再像以往牛市时那么容易。面对发行价与自身股价之间逐渐拉大的差距，不少上市公司选择终止发行方案。但也有少部分公司依旧不放弃，在股价下行的情况下，选择下调发行价格。然而，即便上市公司不断降低自己的底线，但这个底线很快再度被市场无情地击破。从目前情况看，不少此前两度、甚至三度下调定增发行价的上市公司，又面临着“破发”的风险了。

三度调整方案仍面临“破发”

由于A股近几个月以来的深度回调，类似中衡设计、仁和药业、爱康科技等已经多次调整非公开发行股票方案的上市公司，如今又面临“破发”危机。

譬如中衡设计，公司于2015年9月披露《非公开发行股票预案》，拟以不低于60.23元的价格发行不超过1000万股。通过此次发行，公司拟募集不超过5.98亿元资金用于收购卓创国际100%股权。然而，复牌之后的中衡设计便经历一轮补跌。迫于此种情况，公司在去年10月末宣布对定增预案进行初次调整，其中最大的变化便是发行底价变为36.40元。此后，公司于今年1月份对定增方案进行了二度调整，主要涉及资料补充，发行底价未作调整。

不过，即便发行价减去4成，但这依然不是上市公司最后的底线。2月17日，中衡设计发布《2015年度非公开发行A股股票预案（第三次修订稿）》。其中，发行股份价格又更改为“不低于28.75元”。

记者注意到，在第三度调整定增方案时，中衡设计股价恰好经历了短期回暖，公司股价也维持在32元以上的水平，甚至一度突破40元。但好景不长，A股在2月末大幅下挫，截至上周五收盘，中衡设计股价报收于31.46元，距定增发行底价只差8个百分点。

与中衡设计的遭遇极为相同的还有仁和药业。资料显示，仁和药业去年9月披露定增预案，公司拟以12.52元的发行价格，发行不超过3.12亿股。通过此次发行，上市公司拟募集不超过39亿元用于收购通化中盛51%股权等6个项目。

仁和药业股票复牌后的遭遇也与中衡设计相同。在连续的大跌下，仁和药业被迫作出调整。2015年10月，公司将发行价格调整为8.37元。此后，公司于去年12月对定增方案进行了二度调整，主要涉及资料补充以及调整募资规模和投向，未涉及发行价格。

3月4日，公司又披露（第三次修订稿）表示，发行价格变更为“不低于6.21元”。但这个发行底价似乎也不保险。仁和药业目前的股价为6.60元。事实上，面对股价的颓势，仁和药业此前也曾发布包括控股股东增持等利好消息提振股价，但作用不明显。