造纸板块涨近3% 盘中一枝独秀 原纸提价有望利好造纸龙头

昨日，造纸板块盘中走强，整个板块以接近3%的日涨幅，领跑各大行业、概念板块。板块中，有多股大涨，其中，晨鸣纸业封上涨停。

此次造纸板块表现抢眼，或受益于近期因废纸、煤炭等原材料价格不断上涨，生产制造成本持续增加，多家造纸公司上调原纸价格。对此，银河证券近日发布研报，表示看好当下环境下龙头企业的竞争优势，产品提价对产能规模大的企业带来的业绩弹性较高。

造纸板块一枝独秀

晨鸣纸业一“鸣”惊人

昨日，造纸板块再成盘中热点，自开盘后，造纸板块指数一路震荡上行，最高涨幅竟达3.28%。昨日收盘，造纸板块以日涨幅2.89%在各行业、概念板块中一枝独秀。

毫无疑问，盘中有多股大涨。其中，我国造纸业龙头晨鸣纸业昨日一“鸣”惊人，成功封上涨停，成为该板块领涨股。截至昨日收盘，晨鸣纸业报收于11.00元/股，全天大涨10%，成交量为1.316亿股，成交金额为14.24亿。太阳纸业、宜宾纸业分别以日涨幅8.66%和7.33%紧随其后，并在盘中一度冲击涨停。此外，青山纸业、山鹰纸业、贵糖纸业等3股涨幅均超过4%。

此次造纸板块盘中走强，或受益于近日原纸价格不断上涨。根据国金证券昨日发布的《轻工造纸行业研究周报》，截至11月中下旬，国内已经有46家造纸企业上调原纸价格，价格上涨幅度为50元/吨至250元/吨。

原纸价格频频上调

造纸拐点或已现

在原纸价格频频上调的背后，是成本大增、人民币贬值和政策面等多重因素。银河证券认为，从生产成本考虑，造纸成本中纸浆成本和煤炭成本是占比最大的两块。

废旧黄板纸是造纸行业重要原料，在被回收打成废纸浆后，可用于制造包装用纸、快递用纸、纸箱等。据了解，自今年十月中旬以来，废旧黄板纸到厂价格已普遍进行了6次上调。根据国金证券研报数据显示，废旧黄板纸到厂价从1220元/吨一路涨至超过1400元/吨，涨幅竟达到15%。而在浙江地区，废旧黄板纸的价格竟飙升至1650元/吨，接近历史新高。而近期煤炭价格上涨，也影响着原纸制造成本。不过银河证券认为，总体而言，由于造纸业生产成本依旧具备一定的可节约空间，所以煤炭提价反而有望直接转变为利润的增加。

同时，由于我国森林资源较为匮乏，国产木浆总量远远达不到国内造纸需求，所以国内造纸企业生产纸产品所用纸浆大部分都是国际进口纸浆。在造纸板块中，有晨鸣纸业、太阳纸业、宜宾纸业、青山纸业、山鹰纸业等多家上市公司同属人民币升值概念，不同程度依靠进口原浆作为原材料。在人民币贬值的同时，企业也因面临进口成本加大的压力，通过提升原纸价格来应对。

值得一提的是，人民币贬值引发保值意愿上升，资金炒作大宗商品。因此，近期大宗商品价格受人为炒高，导致企业运输成本大增。

此外，国家运输新政和环保方面的管理，也持续推动原纸价格上行。不过也有市场人士认为，上述政策有望淘汰技术差、污染大的造纸企业，造纸行业或因此迎来整合机遇。银河证券也表示，在环保政策继续趋严环境下，优质造纸企业盈利能力将有望得到修复。

对于造纸企业连续提价，频发涨价函，西南证券分析师熊莉认为造纸业拐点已现，建议关注基本面发生变化的纸企。