证监会再次提醒新股民理性投资 A股牛市的脚步慢些再慢些

　　太疯狂了！

　　在周一大涨87点后，沪指在周四周五又是百点左右的大涨，火爆的行情让股民特别是新股民加快了入市的步伐。昨天两市成交连续第12日超万亿元，沪指本周涨6.27%，周线六连阳。

　　针对新股民特别是“80后”的大量入市，证监会开始提示风险了。前天证监会主席肖刚提醒新入市的投资者，参与股票投资要保持理性、冷静。昨天的证监会例行新闻发布会上，新闻发言人邓舸再次提醒中小投资者，要做足功课、理性投资、尊重市场、敬畏市场，牢记股市有风险入市须谨慎，不要被“借钱炒股、卖房炒股”的言论误导。证监会同时表示将严打融资融券中的违法行为，支持专业机构投资者参与融券交易，并扩大融券标的证券至1100只。

　　新闻发布会后，新加坡A50股指期货迅速跳水，盘中跌幅一度超过5%，昨夜欧美股市也是大幅低开，这对目前如火如荼的行情会有多大的影响，投资者又该如何应对呢？财富宝专家团成员的观点也略有分歧，但大家也都认为，市场连续大涨后市场调整风险增大，投资者面对调整信号要适度谨慎。

　　信达证券杨云

　　监管层提示风险大盘将迎来调整

　　大盘最近有些疯狂,主要就是市场传闻证监会主席肖刚在申万宏源调研时表达了“牛市更慢更长，超过上次”的愿景,其实肖刚的话里,风险提示是重点。盘面上主要的指标股，如像两桶油、中国中铁等都出现了造顶的迹象,原则上继续逢高清理结构性板块，只出不进。昨天下午大盘高位震荡后重心往下移,显示短期调整风险有所增大。

　　从肖刚和证监会风险提示到周五新闻发布会再提两融业务的合规和风险管理，具体七方面要求中有三点值得重点关注：一是严厉叫停券商代销伞形信托，二是根据市场情况及时调整初始保证金比例，三是促进融券业务发展，丰富券源渠道，满足市场融券需求。盘后新加坡A50指数出现大幅下挫，预计下周大盘将展开调整，幅度不会小于今年1—3月份，今后一段时间大盘将以大幅震荡来实现管理层期盼的“慢牛”行情。

　 　招商证券李浩天

　　“温和”提醒风险小盘股将延续调整

　　A股就是政策市，广大投资者对于政策的提醒必须牢牢放在首位。

　　肖刚在出席上证50、中证500指数期货上市仪式时对近期A股市场的狂热做出了“温和”的风险提示。周五盘后证监会在新闻发布会上就表态要支持做空，鼓励机构融券，在海外上市的A50股指期货立即以暴跌5%响应；同时证监会七条新规规范两融，禁止场外配资。不难看出证监会有意给快牛疯牛降温。这也符合我们前面一直提示的管理层其实是希望引导长期慢牛市，以金融直接融资支持实体经济的产业转型升级，同时局部化解高企的政府债务这一连贯的思路。

　　只不过国民储蓄搬家股权投资的趋势一旦形成，便立即汹涌磅礴地一发不可收拾，股指在一个月时间内接连突破3478点和4000点关口，从突破3478点的3月17日起20个交易日内暴涨近千点。而股指相对洼地的港股、B股也在此期间放量暴涨，社会资本跑步进军股权市场。

　　再回到盘面，本周四新挂牌上市的中证500、上证50指数期货收盘期现折溢价表现迥异，中证500期货较现货折价3%，而上证50期货溢价3%，这也是“聪明”的场内机构资金选择短期看多大盘蓝筹的估值修复行情，而对以创小板为代表的新兴产业成长题材股用脚投票。结合指数表现我们也不难看出，创业板指数在本周初创出新高后因成交量不继，短期整体处于弱势整理。再结合证监会的“温和”风险提醒，想必下周初高估值的小盘股仍将大概率延续弱势，建议广大投资者回避近期炒高的此类个股，短期轻仓半仓参与国企央企整合概念的相关个股，只有站在风口，才能乘风翱翔。

　　金元证券陈笑谈

　　利空更多是心理影响体现监管层引导慢牛思路

　　周四周五两日沪指的连续狂飙，终于逼出了证监会的调控动作，“要从七方便规范两融业务，不得以任何形式开展伞形信托”，“鼓励专业机构融券做空”。受此信息影响，新加坡A50指数瞬间下挫5%。不过首先我认为，牛市的基础稳固，长期走牛的格局完全不会因为这次规范而受到影响。其次，我们分析下，实际利空到底有多少？融资融券业务在上一次海通、中信受罚后，已经相当规范，大部分伞形信托也都停滞。融券业务一直都在，鼓励专业机构融券，有两个关键点，一是要有券，二是要顺势，这两方面目前都不具备，对投资者心理影响要大于实际影响。

　　最后，管理层引导专业机构做空，实属无奈之举，好好的牛市，不能两个月就涨完了，成熟资本市场，几年上涨一倍，我们要么不涨，涨起来几个月一倍就上去了，也是因为做空机制匮乏造成。综上分析，证监会发言实际利空小，但引导慢牛的思路显而易见，在整理过程中，能逆势抗跌标的，往往在今后更容易走出疯牛走势。

　　申万宏源李青

　　牛市影响不大调整会以板块轮动展开

　　在牛市中一切消息都会被当做是利好来解读，虽然证监会提示了风险，但市场趋势一旦形成，不会因为这个利空消息影响就改变，因此我认为这条消息对市场的影响会有，但不会太大，更不会改变市场牛市的走势。

　　其实从本周的走势看，大盘似乎回到了去年年底的情形，大盘蓝筹股掀起大涨风暴，不过上涨品种从去年的券商变成了目前的“一带一路”。如果后面银行等金融蓝筹股也加入大涨的行列，市场指数还将会再上台阶。市场近期连续百点长阳，预示着大盘的疯狂才刚刚开始，在前期4000点目标成功实现后，短期内连续攻克4100点、4200点，昨天甚至盘中一举突破了4300点整数关口。如果按照这个趋势涨下去，4500点也许很快就会突破，这显然不符合监管层慢牛的目标，因此证监会才会提示风险。但回顾2007年的那波牛市，许多利空都被当做上涨的理由，在资金大举入市的背景下市场应该还有上冲的空间和动能。

　　据统计，进入羊年以来，已有近600万新股民“跑步”入市。国泰君安新增客户分析报告显示，2014年12月1日至2015年3月31日期间，“80后”、“90后”“小鲜肉”股民约占开户总数的7成。而融资的余额已经突破1.7万亿元，在巨大赚钱效应的推动下外部资金源源不断地进入市场，市场很难马上改变上涨趋势。从盘面上，近期大盘股和小盘股的轮动效应已经展开，后期即使有调整也会以板块轮动的方式进行，投资者要把握好操作节奏。

　　-股民反应

　　新股民乐观看待

　　老股民控制仓位

　　没有经验，不太关注风险，这是很多新股民的写照。投资者小高就是一位年轻股民，上个月才进入股市。“我们几个朋友一起进入股市，收益已经将近一倍了。”小高告诉记者，一个月前他们连K线都不会看，就把所有的资金扔到了一只股票里。他们在16元左右的位置买入了中国南车，现在每天都能赚几千元。小高告诉记者，由于他投入的本金少，才三万多元钱，现在就算翻了一倍也才6万多。看着别人每天几万几万地赚他心里很不是滋味。“证监会提醒说明风险肯定有的，但赚了这么多跌一点也不怕的！”对于后市他依旧很乐观，觉得即使调整也没什么问题。

　　与新股民的乐观不同，老股民则相对要谨慎多了。“这周基本都是在减仓，目前仓位都是在半仓了！”有10多年炒股经验的股民老陈告诉记者，最近市场指数是很疯狂，但个股分化已经很严重，许多小盘股股票在指数大涨时反而出现了下跌，因此他觉得风险比较大，证监会周末提示风险也是大盘调整的一个信号，短期内他将会将仓位控制在半仓以内。

　　喜欢短线操作的股民老郭表示，风险肯定是有的，但在市场趋势没改变以前，他还将会坚持满仓操作，毕竟牛市不言顶，但他会严格设置止损，一旦市场出现调整就会及时撤退。