2016年，如何守好你的钱袋子

年年岁岁花相似，岁岁年年人不同。资本市场也一样，每一年讲的故事都差不多，但每一年都有新面孔登上资本舞台。2016年，股市告别牛市，破产潮将猛烈来袭，房地产面临历史性大转折，石油深V反弹，黄金仍在筑底，人民币的贬值时代也将确立。

暗战破产潮

2016年对于中国的资本来说，看起来太乱。一般的观察应该是：想做空，却觉得利好因素也很多，不舍得做空。实际上，2016年最大的基本面莫过于传统产能的严重过剩将面临清算。但这一基本面的现实冲击到底有多大？却在大众创业万众创新的激情中被质疑。

虽然破产潮来了，却并不一定就是抢便宜货的时候。当产能脱离了经营团队，几乎一文不值。濒临破产的资产，其定价也是充满博弈的。在国家保增长的大环境下，破产潮是一场暗战，如何才能获得收益，不仅取决于你是否找到了最便宜的拣货机会，更取决于你是否能够为廉价获得的资产匹配最佳的经营。

对于热衷产业投资的人，提个忠告：不要轻易购买价格低于净资产的产业，这样看起来划算的交易会把你带进一个深渊。而如何布局一个面向未来的经营团队，却是必须开始考虑的事情了，否则，在下一轮产业资本盛宴中将处于被动境地。

房地产真摔

预测房价是个吃力不讨好的活，你要是说涨，没房子的人不高兴；你要是说跌，有房子的人不高兴。但过去五年的经验告诉我们，有的城市涨，有的城市跌，甚至一个城市中有的区域涨，有的区域不涨。实际上，房价正在成为划分人群阶层的工具：过去三年中，优秀城市的富人区，房价节节攀高；而大多数城市和区域的房价一蹶不振。

房地产这次是要真摔了，中国房地产建筑业的产能过剩达到了空前的危险境地，恐怕欧美百年历史也未如此惊心动魄过：2014年全国建筑业住宅竣工达28.63亿平米，人均超过2平米，这一数字的历史均衡值是低于1的，每当超过1.5，一般都会跌到0.5之下才会反弹。如果中国的建筑业住宅竣工从人均2平米跌到人均0.5平米，房屋建筑业的上下游产能都会面临大幅度的萎缩。实际上，2014年的全社会房屋施工量已经超过125亿平米。这一数字下滑到50亿之下并不为过。2015年新开工开始下滑，就是一个显然的前兆。建筑业面临的灾难，丝毫不亚于1929年的美国建筑业大衰退。（1927年美国城市住宅启动量为93.7万套，到1932年仅为9.3万套。）

这里的忠告也非常明确：非自住的投资性房子，赶快卖掉，不然五年内不再有卖出机会；富人区的房子确实抗跌，但投资收益也不再诱人；而热衷于收购烂尾物业的大咖们，要慢半拍，才能获得更好的价格。