分级基金B暴涨神话引来发行高潮

散户持有份额剧增 成炒作主力

随着上周沪指再创年内新高，分级基金的财富暴涨神话继续发酵，根据同花顺统计，总共60只去年底之前发行的股票型基金B类产品，竟有46只收益已经翻倍，其中更有4只B级基金今年以来净值累计涨幅超过3倍。惊人赚钱效益的背后是基金公司发行热情的高涨，6月以来已有11只分级基金上市交易。而从上市分级基金的投资者结构看，个人投资者扮演了炒作的主力，有关数据显示，个人投资者持有份额占比近八成。

分级基金B份额赚钱效应惊人

今年以来，股市各大指数纷纷迎来飙涨行情，带有杠杆作用的分级基金B份额涨幅更是惊人，巨大的财富效应使投资者和基金公司均趋之若鹜。

根据同花顺统计数据显示，总共60只去年底之前发行的股票型基金的B类产品中，竟然有46只基金的收益已经翻倍！其中几只创业板主题、传媒、信息等主题分级B今年以来净值累计涨幅已经超过3倍。截至5月末，分级基金的整体规模已经达到3112亿元，其中股票型分级规模2795亿元，较2014年年末增长了147.83%。今年前5个月共有39只股票分级基金成立，超过去年全年成立总量。而6月以来，已经有多达11只分级基金上市交易。证监会基金募集信息则显示，目前在排队待审核的分级基金仍有40多只，大多聚焦于国企改革、一带一路、并购重组、国防军工、环保等热门主题指数或银行、保险等热门行业指数。

散户几成炒作主力风险不容忽视

更值得注意的是，公开数据统计显示，从近期上市分级基金的投资者结构来看，个人投资者持有份额占比近八成，一些基金出现个人投资者豪掷上亿元资金认购分级基金的情形。本月上市的11只分级基金A份额和B份额合计上市规模为83.44亿份，个人投资者持有份额达到64.21亿份，个人持有比例达到77%。其中，长盛中证申万一带一路分级基金的个人持有比例更是高达98.76%，易方达并购重组分级的个人持有占比也达到91.55%。

尽管在高收益的吸引下，投资者纷纷对分级B表示青睐，但业内人士表示，分级B并不适合所有投资者，由于存在杠杆效应，收益被放大的同时，投资者所承担的风险也相应放大。

具体来看，股票分级基金母基金份额和一般的股票基金并没有太大的区别，不过可以按比例转换为A份额和B份额。A份额一般净值收益率是确定的，而B份额实际上就是向优先类份额借入资金，再去购买股票，支付的代价是要向A份额支付一定的利率。股票分级基金B份额的价格波动，和股市存在非常紧密的关系，而且是倍数放大，一般是1∶1。比如股市上升1%，B份额净值可能上升2%，同样，股市下跌1%，B份额净值也会下跌2%，体现了B份额涨得更快，跌得也更快的特征。简而言之，分级B类基金适合风险偏好较高、并有相当投资经验的投资者。