国务院明确六大领域价改方向 农产品、天然气下游企业最受益

新闻背景：

《中共中央国务院关于推进价格机制改革的若干意见》昨日正式出台。《意见》明确了6大重点领域价格改革方向，包括完善农产品价格形成机制，加快推进能源价格市场化，完善环境服务价格政策，理顺医疗服务价格，健全交通运输价格机制，创新公用事业和公益性服务价格管理。《意见》提出，到2017年，竞争性领域和环节价格基本放开，政府定价范围主要限定在重要公用事业、公益性服务、网络型自然垄断环节。到2020年，市场决定价格机制基本完善，科学、规范、透明的价格监管制度和反垄断执法体系基本建立，价格调控机制基本健全。

研判依据：

方正证券认为，作为与居民生活息息相关的一个产业，天然气下游企业或将最先受益于本次《价格机制改革意见》，但气价下调无疑将大大削减上游企业的开采利润，尤其是非常规天然气的开采。据知情人士透露，中国将要求各省下调天然气非居民价格，各地最快或于11月1日开始下调，下调幅度最高或为30%。非居民增量气价格下调，短期内给燃气分销市场带来成本端的下降。

目前，居民用气、工商业用气在内的终端燃气价格尚未建立联动机制，在门站价快速市场化的背景下，终端价格对原油价格敏感性要大大弱于门站价，城市燃气分销商有望在此轮油价下跌中获取更高收益。目前，城市燃气上市公司主要包括深圳燃气、长春燃气、重庆燃气、陕天然气、国新能源、金鸿能源等。

相关农产品上市公司也有望充分受益。农产品价格主要由市场决定，管理层将通过加强农产品成本调查和价格监测，建立全球农业数据调查分析系统，为政府制定农产品价格、农业补贴等政策提供重要支撑。而对于大型农业生产集团而言，不仅将受益于土地流转带来的规模化效应，而且又受益于农产品价格改革带来的效益提升。相关上市公司包括冠农股份、海南橡胶、北大荒、亚盛集团等。

相关个股：

深圳燃气（601139）

现价：9.82 市盈率（动）：31.24

关注理由：深圳将在10月29日举行听证会，将完善民用天然气阶梯价格体制。与此同时，全国临近取暖季，天然气门站价下调的预期逐步升温。当前，深圳已实现民用和工业气的价格接轨，可能两种气源的门站价同步下调，但如新阶梯气价通过听证会，民用销售终端价格在未来不下调，深圳燃气的民用气配气的利润可能上升。（瑞银证券）

陕天然气（002267）

现价：13.12 市盈率（动）：19.90

关注理由：陕西省的政府工作报告中明确提到，要积极推进“气化陕西”二期和“煤改气”、“油改电”工程，并出台“治污降霾·保卫蓝天”行动计划。随着气化率的提高，输气量的增加，管道利用率和公司利润率将得以提升。由于成本相对固化，随着销气量的增长，业绩增长进入加速阶段。（上海证券）

冠农股份（600251）

现价：11.03 市盈率（动）：37.94

关注理由：公司充分利用合并天津三和成功的生产经营管理经验和外贸销售渠道资源优势，促进了大桶番茄的生产和销售。上半年实现番茄制品出口6.9万吨，小番茄制品出口全国第一，为公司营业收入的增长起到了十分关键的作用。与此同时，9月份公司大宗农产品拍卖平台开业，冠农股份和国家信息中心合作有望加快公司“互联网+”进程。（中银国际证券）