黑色星期二“疯牛”变为“慢牛”?

　　沪深股指深幅调整

　　昨日，上证综指以5004.41点跳空低开，全天都在阴线区域运行。早盘沪指上摸5029.68点的全天高点后开始震荡下行，接连跌破5000点和4900点两大整数位，盘中一度下跌超过220点。尾盘沪指收报4887.43点，较前一交易日大跌175.56点，跌幅达到3.47%。

　　深证成指重挫626.62点，收盘报17075.93点，跌幅高达3.54%。

　　创业板指数盘中暴跌约6%后企稳，尾盘跌幅收窄至2.85%，收报3590.67点。

　　股指大幅走低拖累沪深两市个股普跌，仅400余只交易品种上涨。不计算ST个股和未股改股，两市90余只个股涨停。

　　而且，行业板块悉数告跌。建筑工程板块领跌，且整体幅度高达6%以上。前一交易日逆势收涨的钢铁板块，当日跌幅也超过了5%。

　　然而，值得注意的是，与前一交易日接近2万亿元的总量相比，当日沪深两市明显缩量，分别成交8954亿元和8054亿元，总量降至1.7万亿元附近。对此，业内普遍认为，成交大幅萎缩显示市场观望气氛转浓。

　　几大利空集体来袭

　　“去杠杆化应该是个很大的因素，近期监管层开始加强对场外配资等行为的监管，这确实导致不少获利盘开始离场，而近期新股发行也颇为密集，中国核电刚刚上市后又即将迎来国泰君安，‘航空母舰’级别的新股对于市场资金的‘抽血效应’还是比较明显的。此外，中国中车复牌后的连续大跌对于市场信心也产生了一定的影响。”对于昨日大盘的深幅调整，中投证券分析师韩哲晟分析指出，多重利空集体来袭对于大盘下挫“功不可没”。

　　事实上，早在6月12日,证监会有关负责人重申,将对证券公司因信息系统外部接入引发的信息安全事件,以及存在为场外配资活动提供便利、直接或间接参与非法证券活动等情形的情况依法采取行政监管措施。而近两日，有关长沙股民配资“炒”中国中车跳楼事件的广泛传播也是对市场造成了很大的影响。

　　在新股发行方面，从本周三开始连续4个交易日，共有25只新股启动发行,共募集资金总额预计超过410亿元。其中,仅国泰君安一家预计募资便达到300亿元。中金公司预计,这批冻结资金总量将再创新股重启以来新高，或超6万亿元。虽然还未到打新日，但是市场资金面在股指居于5000点以上的高位上已经“闻风而动”。

　　此外，高企的股价令产业资本高位套现的冲动越发强烈，这也被认为是市场产生一定恐慌的原因之一。

　　“疯牛”正演变为“慢牛”

　　“虽然这两天调整的幅度很大，但我认为这只是技术性回调，从政策面来讲，牛市的大背景没有发生改变，管理层对于A股市场依旧在细心呵护，国企改革才刚刚启动，实体经济又在一定时间内不会改变偏冷的现状，‘改革牛’的现状没有变。发生改变的是，管理层希望行情能够从‘疯牛’向‘慢牛’转变，毕竟市场要长期稳定健康，就不能像过山车一样大起大落。”对于后市，韩哲晟持相对乐观态度，他认为与2007年牛市见顶最大的区别在于，当时政策面打击市场，而当前的政策面则是利好市场。

　　广州万隆认为，近期调整与政策收杠杆、调控慢牛密切相关，支撑股市走牛的大格局并未发生根本变化，大势仍向上。

　　民生证券认为，市场依然具备较强韧性，未来攻击目标6124点。市场正在从前期的疯牛转化为慢牛,其中有监管层和包括诸如券商等关联方的主动调控成分,融资杠杆的约束一定程度上降低了市场的风险,居民财富的搬家提供了源源不断的增量,抵消了股市去杠杆化之后市场资金的不足。

　　不过，开源证券则认为，大盘在震荡中前行，5000点是牛市“换乘站”。国泰君安本周四发行是目前影响最大的一个事件,无论是融资规模,还是申购资金上限,都造成市场短期资金面严重紧张。大盘立足未稳,此时对于利空消息也处于敏感期,市场可能出现较为明显的震荡回调。