7月上证指数暴跌14.3% 震荡的七月：多空大对决

    创出6年半以来最大单月跌幅

    ■瑞郎投资 周达强

    2015年的7月，绝对会成为A股历史上最值得“载入史册”的一个月。

    这个月创造了太多太多的纪录！从股票的跌停数量创出纪录，到为了躲避暴跌超过半数的A股上市公司停牌，再到国家救市政策的密集出台后涨停个股数量又创出新纪录。

    国家队救市的一举一动都牵动着市场的神经。但前所未有的救市政策和救市资金，并没有让A股上演“七翻身”的行情，反而是在6月份大跌7.25%的基础上又暴跌14.34%,让期盼翻身行情的投资者感到了“七绝”的滋味。

    经历过连续两个月的大跌后，A股能否在8月份否极泰来？投资者究竟该如何应对目前的行情？财富宝专家团成员的观点较为一致，7月份低点只是政策底，后市大盘仍要寻找市场底。考虑到国家队救市还会继续，寻找市场底将会是一个漫长的过程，投资者尽量多看少动，一定要将仓位控制在低位，逢低逐步布局自己挑选的优质股票。

    行情回放暴跌暴涨后再度回落 7月走出倒“N”字形

    从月初的连续暴跌，到7月9日的惊天逆转，再到7月下旬的连续下跌，如果从沪指日K线走势图看，A股就是一个倒“N”字形走势。

    在经历了6月15日开始的一轮暴跌后，7月份的第一个交易日，A股仍然暴跌开场。7月1日沪指大跌5.23%，给整个7月的行情蒙上了一层阴影。

    随后几个交易日A股持续大跌，虽然在国家出台多项救市政策后大盘在7月6日开盘时出现了反弹行情，但当日很多股票从接近涨停开盘到跌停收盘，千股跌停的惨剧让不少抢反弹的投资者损失惨重。随后两个交易日，大盘继续震荡下行，个股更是持续千股跌停，投资者信心降到了冰点。

    柳暗花明又一村。就在投资者极度绝望之际，大盘终于在7月9日出现了久违的反弹行情。大盘探底3373点后开始反弹，收盘站上3700点整数关口，全体震幅超过10%，超过1000只股票从跌停板翻红并最终以涨停板报收，沪指以5.67%的涨幅创出六年之最，两市下跌个股仅2只。随后的日子里，A股从千股连续跌停演变成千股连续涨停。不少网友开玩笑说，A股周初“卖不出”，到周末竟然变成“买不到”了。

    在接下来的一周里，A股在经历了两天的震荡后持续反弹。7月17日是股指期货交割日，市场中多数人都认为将是这场股市大戏的“决胜之日”，一时之间，期指交割日将上演多空大战成热点，但事实证明，7月17日当天股市走势平稳，并未出现暴涨暴跌。沪指以一波6连阳的上攻，不但突破了4000点整数关，还一度站上了4100点大关。

    就在市场认为这波调整已经结束时，空方却开始再度发力，先是在上周五下午收盘前展开一波跳水走势，随后在本周一更是再度大幅杀跌，当日沪指跌幅达到8.48%，创出2007年以来的最大单日跌幅。与股指暴跌形成对应的是，当天还有超过1800只个股跌停，让不少刚刚入场交易的投资者信心再度遭到严重打击。周二大盘继续下跌，虽然周三出现过一波大涨，但周四和周五再度大跌，本周沪指跌幅超过10%，大盘一周的暴跌将前面半个月反弹成果全部抹杀，股指再次回到3700点下方。

    在股市持续暴跌的背景下，投资者的交易热情快速冷却。昨天两市成交量加起来还不到9000亿元，还不到高峰期沪市单个市场的成交量。其中沪市成交4100亿元，也创出了3月13日以来沪市最低的纪录。 7月份A股热词：

    救市——从7月4日那个难忘的周末开始，“救市”贯穿整个7月，从证监会周六召集21家券商开会形成救市决议，到公安部副部长孟庆丰带队到证监会排查恶意卖空线索；从公私募发表不做空A股声明，到中金所限制期指日交易量；从上市公司集体发布增持公告，到国资委发布央企稳定股市承诺，甚至出现罕见的十部委联合发声护盘……可以说A股市场上除了小散以外，所有的市场角色在7月份都表达了护市决心，表达了对A股的信心，“救市”是2015年7月热词，或许也将是2015年全年热词之一。

    国家队——自从7月4日21家券商形成救市决议以来，“国家队”便比以往更受关注。7月份有关“国家队”动向的新闻不绝于耳。证金公司的一举一动都牵动着投资者的心。

    去杠杆——A股去杠杆仍在进行中，高盛在近期发布的一份报告中指出，A股6月以来的调整，使大多数3月18日之后入市的杠杆资金受到损失。在最高峰的时候，A股“两融”规模大约接近2.3万亿元，相当于流通市值的8.8%，目前这个数字已经回到了1.4万亿元以下。

    恶意做空——股市一度千股跌停，面对密集利好仍旧任性下跌，于是有分析认为有资金在对A股恶意做空。监管部门也是屡屡发声，对恶意做空进行打击。

    停牌——堪称A股有史以来最快的一波下跌，催生了史上最大规模的上市公司停牌潮，两市一度有超半数个股停牌避险，有的公司为找停牌理由甚至“哭晕在键盘”。

    HOMS系统——HOMS系统在本次股市巨震中被认为是罪魁祸首。事实上，HOMS并不是场外配资接入证券公司的唯一工具。根据中国证券业协会6月30日披露的数据，场外配资主要通过恒生公司HOMS系统、上海铭创和同花顺的系统接入证券公司进行操作。三个系统接入的客户资产规模合计近5000亿元，目前都已经被监管层进行过核查。